“内部人”在买一类股 四招巧觅"奶牛股"投资机会(2)

　　 四招巧觅"奶牛股"投资机会

　　无论在大盘和个股持续震荡甚至阴跌不止的低迷市，还是在持续火爆的大牛市，除了“低买高卖”获利外，依然有不少确定性较大的盈利模式，在“奶牛股”里淘金便是其中既简单又稳健的获利方式之一。

　　所谓“奶牛股”，简言之就是具有持续现金分红能力的上市公司。近年来，随着证券监管力度的不断加大，以及上市公司自身盈利能力的不断增强，沪深股市的“奶牛股”数量呈不断增多趋势。

　　以不久前结束的2012年年报披露工作为例，截至4月27日，仅沪市954家上市公司就有657家提出利润分配或资本公积金转增股本方案，其中拟进行现金分红的“奶牛股”就有647家，占比高达67.82%，比2011年的58.96%增加8.86个百分点，拟分配的现金红利总额占全体公司净利润总额的比例达28.16%。

　　除了与普通股票一样具有“做多”盈利模式外，“奶牛股”还有与众不同的“个性化”盈利模式，这就是通过持续较强的现金分红能力给投资者带来稳定可靠的投资收益。

　　打好“组合拳”

　　变“奶牛股”的潜在机会为实际盈利，关键在于打好“组合拳”。在操作层面，可从四个方面入手把握“奶牛股”的投资机会：

　　捕捉机会。这里的“机会”是指大的时间周期。一般而言，在单边大牛市，个股红火、板块轮涨情况下，总的投资策略应采取“重手做多”，可忽略现金分红因素；在单边下跌市，个股持续阴跌、板块轮番跳水情况下，总体而言应控制仓位，回避风险，同样没有必要过于在意“奶牛股”的投资机会。只有在持续震荡、箱体运行的特殊市况下，在踏准进出节奏、确保高抛低吸的同时，才有必要抓住“奶牛股”的机会，参与“奶牛股”的操作。当然，若能在大盘和个股单边运行的市况下，既能把握机会、控制风险，又能利用“奶牛股”的机会扩大盈利，减少风险，则另当别论。

　　精选品种。虽然在全部上市公司中，拟进行现金分红的“奶牛股”占比超过六成，但仍有接近四成的公司未能进行现金分红。而且，在进行现金分红的“奶牛股”中，分红比例有高有低、参差不齐。所以，精选品种十分关键。“奶牛股”的选择方法主要有两种：一是“看过去”。不少“奶牛股”业绩稳定、持续盈利，且每年分红有一定的规律性。对于此类“奶牛股”，可通过查看以往分红预案和实际分红记录，“推算”出在接下来的时间里有无可能进行现金分红，以及现金分红的大概比例。