新三板扩围方案已上报 8股再迎炒作高潮(3)

　　张江高科(600895)：新三板试点获批后投资收益增幅持续扩大

　　来源：海通证券

　　投资建议：

　　公司已构筑起十大战略产业，同时实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务的战略思想。随着公司获得“新三板”首批扩容试点资格，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。本期公司租售收入和投资收益增幅持续扩大使得净利润大幅增长，且投资收益日益成为公司利润的主要来源之一。海通证券预计公司2012、2013年EPS分别是0.35和0.41元，对应RNAV是10.63元。截至10月29日，公司收盘于6.53元，对应2012、2013年PE分别为18.65倍和15.90倍。考虑到公司参股多家高新企业，PE投资链条日趋完善，“新三板”获批试点后投资收益增长潜力大，海通证券以RNAV的70%，即7.44元为公司6个月的目标价，维持公司“增持”评级。