“慢牛”有待数据验证 周期股难有趋势性行情

　　周四，地产、金融股联袂做多，推动A股一路走高，成交量随之放大，重回2000亿以上，创两个多月来新高。技术上看，大盘重新站到了2250点上方，对60日线形成逼宫之势，反弹会否继续？昨日收盘后本报连线了两位业内人士——

　　“慢牛”有待数据验证

　　《大众证券报》：从两市昨日的上涨来看，金融、地产显著发力，这和去年12月4日反弹初期的局面类似。指数是否能形成有效的向上突破？

　　中邮证券策略分析师/程毅敏：周四市场的上涨主要还是受到了消息的影响。由于高层提到了再次修改城镇化中长期规划，这使得与城镇化相关的投资、金融服务板块出现了上涨。此外，由于近期成长股出现了大幅上涨，整体估值水平也在抬升，这也进一步拉大了成长股与蓝筹股估值差距，在成长股面临大幅减持的背景下，大盘股自然成为资金避险的好去处。

　　对于未来能不能有效向上突破，觉得还要依赖经济数据的印证，而不仅仅是依靠消息面的催化。建议大家保持谨慎，由于进入到二季度旺季，这也意味着对资金需求会增大，那么对货币就会形成一种抽出效应，从而会产生金融资本与实体资本争夺的过程。预计未来市场仍然会保持震荡的格局，向上或者向下的空间都不会特别大。

　　国联证券策略分析师/王杰：沪指进入二季度后，整体处于百点以内的震荡局势，如果将去年12月4日的反弹作为整体来看，多空在2200点一带的争夺拉锯持续占到三分之一，已经超过了快速下跌时间，这其中包含了筹码更迭、利空消耗以及对后市热点认同度的博弈，个人预计如果形成突破，空间将会比较可观。在五大权重板块中，如果单靠金融、地产来拉抬指数，其在去年年末以来积累的获利筹码，在下跌过程中可能并未被清洗完毕，力度和持续性都要打问号。

　　周期股难有趋势性行情

　　《大众证券报》：在金融、地产再度领涨的同时，我们看到有色、煤炭依然属于跟随大势的状态。尽管从流动性、国际大宗商品价格走势来看，并无太多惊喜，但市场通常是炒作预期、提前放量。如今有色、煤炭年内跌幅分居第一、第二，长时间的底部徘徊是否也该迎来上涨呢？

　　程毅敏：从近期一系列的数据来看，全球经济复苏依旧比较疲软，需求也并十分旺盛，因此资源品价格也难有大幅上涨的可能。因此短期来看，资源品尽管有反弹，也仅仅是短期现象，难以出现趋势性的上涨，总体来看这些板块的表现依旧会比较弱。

　　王杰：今年以来，采掘、有色金属板块的跌幅都超过10%，并且是一轮持续的跌势，单从技术角度分析的话，反弹的理由的确存在。但就在技术性反弹正在酝酿时，国际金价的重挫引领大宗商品价格走低，再度跳空式的下跌让技术性反弹搁浅。综合商品属性和市场属性看，煤炭、有色等资源板块的启动时间，可能要延后到今年三季度。

　　绩优高成长股仍存机会

　　《大众证券报》：在春节过后，市场持续调整，量能萎缩之下，存量资金带动了不少题材热点，LNG、网游、苹果、锂电池、PM2.5等数个概念板块，年内都暴涨超过40%，那么接下来，从投资者的角度看，应该侧重哪些方面？

　　程毅敏：建议未来投资者继续关注战略新兴产业，从一些软环境来看，比如文化传媒、节能环保、互联网信息技术、军工等板块未来依旧存在机会，只是短期来看累计涨幅比较大，但可以乘着调整时介入。未来成长股的结构性行情依旧存在。在目前解禁压力增大、中报业绩报忧以及IPO重启的影响下，会让创业板的整体估值存在压力。不过在经济转型、政策扶植的预期下，未来个股会分化得更为明显，因此一些绩优公司是值得关注。

　　王杰：目前来看有两类目标可以考虑，一类是能够进行融资融券操作的个股。当主力买进个股时，由于在融资融券标的范围内，便可将个股进行抵押，融资再进行二次炒作，炒作资金链不容易出现断裂。近一段时间来，这样的操作在市场中屡有展现。另一类就是高成长个股，符合产业升级，具备消费潜力和创新动力，这是大方向“经济升级版”的大方向。从过往来看，符合政策导向的个股，长期收益是可以看得见的。