百隆东方：消化库存致业绩“变脸”

　　因业绩变脸而遭罚、从未走出“破发”阴影的百隆东方(601339)，近日召开了上市后首次年度股东大会，作为走进浙江的第一站，《大众证券报》记者参会并与公司管理层进行了对话，以期揭开公司经营之谜的冰山一角。

　　甬江、姚江、奉化江三江交汇之处形成了宁波三江口，这里景色美丽，位于宁波市区中心繁华地段，素有“宁波外滩”之称，而充满现代气息的和丰创意广场就在三江口不远处，在五座大楼中，有一座叫做“意庭楼”，而百隆东方办公地址正是意庭楼17楼。

　　“17到19楼都是你们的吗？”记者问百隆东方前台工作人员。

　　“嗯，是的。”

　　“是买的还是租的？”

　　“租的。”

　　百隆东方于2012年6月上市，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售，棉花是公司色纺纱产品的主要原材料，棉花成本占公司主营业务成本的70%以上。2012年棉花价格大幅波动，导致棉纺织行业整体景气度下滑。面对严峻的经营形势，百隆东方坚持“去库存化”，消化库存高价原材料，不惜压缩短期公司毛利率水平。上市当年，便交出了一份下滑73.58%的业绩答卷，公司亦因业绩变脸遭到市场诟病。2013年5月10日，百隆东方上市后第一次年度股东大会如期召开。记者以股东身份参会，就市场关注的一些焦点问题和公司高管进行了交流。

　　记者：公司“去库存化”是否已经完成？

　　董秘华敬东：去年四季度“去库存化”就已完成。我们是原材料棉花的库存高，并不是产品的库存高。事实上，在棉价上涨过程中，我们也曾受益匪浅，利润大增。

　　记者：既然“成也萧何败也萧何”，公司是否考虑降低棉花的库存？

　　华敬东：应该还是会保持这个相对较高的库存。如果没有两三月的原材料库存，我们产品品质就会不稳定。黄河流域、长江流域、新疆地区的棉花是不一样的，通常我们产品会混搭这些棉花，而不是只用一种。

　　记者：募投项目进展如何？

　　华敬东：两个募投项目今年都能完成，部分已投产。上市前，我们就已开始投入，上市后进行了置换。

　　记者：2012年公司主营业务色纺纱成本中，直接人工同比上升44.66%。人工成本上升对公司有何影响？公司如何应对？

　　高管：我们只是跟着涨，并不是我们涨得特别厉害。

　　记者：如何化解人工上涨，公司是否考虑用机器人？

　　董事长杨卫新：如果用机器人，恐怕就业机会就回到美国去了。

　　记者：公司股票IPO发行价13.6元，而目前只有8元多，股民损失惨重，公司如何看待这个问题？

　　杨卫新：上市的时候是这个价格，那就是合理的。事实上，一开始的定价是高于13.6元的，后来才改成13.6元，因为大环境不好。

　　记者：今年盈利能否快速恢复？

　　杨卫新：应该是逐步恢复。