分析师：今日影响市场不确定性因素较多

　　周三早盘A股受外围市场大涨影响小幅高开，并在小市值品种和汽车股的带动下上扬，沪指一度超越2255点。但受累券商、酿酒等板块的回落，沪指盘中冲高回落。不过传媒等强势股上演强者恒强，促使指数震荡企稳并在尾盘发力上攻。上证综指报收2246.30点，上涨0.48%；深圳成指报收9074.84点，上涨0.58%。两市共成交1778.3亿元，量能较前日放大95.3亿元。创业板指继续创新高，截至收盘报收980.08点，逼近千点大关。

　　沪指五连阳，面对上方2250点的密集成交区，短线是否存在调整的风险？如何看待券商创新前景？小盘股迭创新高，进一步操作又当如何挖掘机会、防范风险？

　　针对投资者关心的问题，《大众证券报》特别连线了两位业内专家——

　　市场信心有所增强

　　《大众证券报》：沪指连续收阳，市场愈加担忧调整的可能，你如何看待？

　　国金证券财富管理中心分析师/陶英杰：周三仍是震荡上行的态势，此前主板弱一些，但随着量能温和放大，两市信心有所增强，近日连续收阳。从消息面看，目前又有QFII看好中国市场的观点出现，包括加仓银行、地产等板块，这在一定程度上抑制了股指下行的空间。就上证指数而言，未来向上的空间明显大于下行空间，近期一是要关注经济数据的向好态势，二是改革红利能否持续释放。

　　国都证券策略分析师/肖世俊：沪指五连阳后，短线看调整的可能性存在，主要是明天影响市场的不确定性因素较多。一是4月物价数据，CPI可能小幅上升，而PPI预计将继续下滑，显示制造业景气仍较弱。二是券商大会传递出的创新政策，也可能低于市场预期，对券商板块继续造成压力。

　　海外市场上，大宗商品包括黄金等也出现回调趋势，可能对市场造成一定的不利影响。不过即使调整，仍可能呈现短线震荡，向下空间不大。

　　券商创新节奏放缓

　　《大众证券报》：券商股大面积哑火，如何看待券商转型之路？

　　陶英杰：由于经纪业务占券商主营收入的比重较大，因此，券商的业绩与市场的成交量息息相关，短期业绩也因为4月份A股交投的谨慎情绪而有所降低。就创新业务而言，券商必须走转型之路，但现阶段很可能是强调创新的过程中注意防范风险，这就可能促使券商板块上行的斜率有所放缓。但券商创新是大势所趋，创新的节奏可能放缓，但并非停滞不前。

　　肖世俊：此次券商创新大会从规格和各方面预期看都不如上届，使得市场担忧券商创新的前景。长远看，券商转型创新大势不会改变，但现阶段管理层的思路更多偏向于风险防控，这从此前对银行、信托等金融行业的监管加强就可以看出，而券商也是防范金融风险的一环。

　　短期内，创新进程可能低于市场此前预期对券商股形成一定压力。不过对创新和转型的观察期限要长一点，很多地方会慢慢变化。

　　板块分化精选个股

　　《大众证券报》：小盘股迭创新高，新的上升逻辑是什么？创业板指几欲突破千点大关，个股操作上有哪些建议？

　　陶英杰：小盘股的走强离不开资金、政策，以及市场预期的推动。自从国务院常务工作会议提出四方面的扩消费举措，包括信息、文化、养老和医疗等，市场愈加注重上述路径的投资机会。

　　从表现看，信息、文化板块的走势也最强。目前，市场板块间仍有进一步表现的欲望，包括前期的热点如环保、军工、食品等，以及下半年受益于城镇化稳固推进的金融服务、地产等板块。

　　就操作上而言，由于短期个股涨幅剧烈，投资者追高不如在价值洼地里寻找业绩稳健的个股。但就创业板而言，仍有待二季度业绩检验，一旦不能契合市场预期，调整幅度也会剧烈，事实上，本轮创业板的上行并非普涨，主要还是对指数贡献较大的个股起到引领作用，板块间的分化仍在加剧。

　　肖世俊：此次小盘股的火爆，一方面因为市场内的存量资金有限，更偏向于操作盘子小的股票。另外，与以往不同的更深层原因是，一些代表未来转型方向的新兴产业逐渐获得基本面的支持，如信息消费、移动互联网、传媒影视等，很多都进入了比较好的发展阶段，并且不仅仅停留在想象，不少公司业绩也不错。

　　目前宏观经济基本面平淡，资金对周期股还难以重燃信心，所以代表新兴产业方向的标的自然受到追捧。至于创业板迭创新高的风险问题，需要区分来看。目前创业板与主板的估值溢价已经突破历史峰值，整体看偏高了，面临调整压力。不过对于那些确实具有技术创新和业绩前景的公司，即使短暂回调，仍有投资价值，特别是持有周期较长。