国金证券：沪指明年最高2400 看好上海国企改革

　　昨日 (12月5日)，国金证券(600109，收盘价18.16元)在上海举行2014年A股投资策略会。《每日经济新闻》记者注意到，与目前各大券商已发布的2014年A股投资策略相比，国金证券对明年市场预期显得谨慎，认为明年上证指数运行区间在1700点~2400点。

　　预计明年GDP增速为7.2%

　　在昨日国金证券召开的策略会上，对明年宏观经济走势，宏观研究员李治平认为，2014年多个领域改革将涉足深水区，经济增速也面临挑战。他预计明年经济增速将有所下降。他表示，2014全年前三季度经济都将呈现下降趋势。

　　李治平认为，明年全面改革或将呈现“轻数量、重质量”的特征，并存在一些结构性的机会，比如在供给约束下，传统行业将体现为阶段性稳定，而市场化增量资金将带来一些新业务、新模式等。

　　在谈到对明年经济增速数据的具体预期时，他认为当前经济增长高点已经过去，明年上半年经济将呈现弱减速格局，下半年下滑将加速。伴随基建投资、地产投资、制造业投资等关键指标增速的下滑以及消费和出口增长乏力，总体预计明年GDP增速为7.2%。而相比之下，目前市场普遍预计今年GDP增速在7.7%左右。

　　对于A股具体操作策略，策略研究员冯宇指出，受利率水平不断上升、地方债偿付压力加大等因素的抑制，明年市场的下行风险更值得关注。他预计，明年上证指数运行区间为1700点~2400点。

　　他表示，以创业板为代表的小股票将难以重现今年的疯狂表现，市场风格将从追求“想象力”转向对真实业绩的考量。行业配置上，看好制造业升级和消费见底带来的机会，二季度之后看好白酒、品牌服装概念股，还可关注装饰、家电、汽车等估值不高、增长较确定的板块。

　　看好上海国企改革概念股

　　《每日经济新闻》记者注意到，对于明年A股主题投资机会，国金证券重点推荐的是以上海本地股为代表的国企改革主题。策略研究员徐炜认为，目前正迎来自上世纪90年代以来的第三次国企改革。他认为，由于国企改革重要关联方利益相对一致，因此有利于平滑改革阻力。

　　徐炜表示表示，以往的国企改革都是以资产注入、整体上市为核心，而此次国企改革的核心特征为国有资本重组、补充和管理，将通过更市场化的方式使国有资本保值增值，最大看点在于国企经营效率的提升。而国企改革具体措施将包括成立类似淡马锡的国有资本经营管理公司、积极发展混合所有制、对国企实施分类监管等。

　　他认为，相关投资机会可从来自竞争性行业、有望释放盈利、本身质地较优的企业中去寻找，在未来有股权激励计划的国企中去寻找。而国资重镇上海的国企将是此次改革重头戏，可关注的公司如上汽集团(600104，收盘价15.99元)、上海梅林(600073，收盘价10.90元)等。