电子行业：看好智能终端等三条主线 荐9股

　　投资要点:

　　电子行业景气持续分化,智能终端、LED、智能卡等行业成长性突出,是主要投资品种。但需关注电子企业盈利能力持续下滑的风险。

　　报告摘要:

　　电子公司仍处快速成长期,但盈利能力普遍下滑。电子行业是最具成长性行业之一,2012年和2013年Q1的收入规模增长处于A股22个一级行业的最前列,但受毛利率下滑和费用率增长的影响,盈利增速不及规模增长。

　　消费电子和安防行业增幅居前,LED与智能卡景气提升。在细分子行业中,消费电子和安防是最具成长性的行业,2012年和2013年Q1的收入增速均在40%以上;LED、智能卡和IC产业2012年收入增幅均在10%左右,2013年Q1已提升至20%以上,LED照明和智能卡需求爆发推动行业景气持续提升;而工业电子和磁性材料受宏观经济影响,依然处于行业低迷期,收入和盈利均普遍下滑。

　　行业观点:继续看好智能终端、LED和智能卡三条投资主线。1、消费电子围绕声光电和轻薄化结构件等产业链,关注NFC、无线充电等新技术,推荐顺络电子、欣旺达、欧菲光、歌尔声学等;2、推荐LED照明和智能卡板块,今年受政策和需求双轮驱动,行业内公司业绩普遍将大幅增长,可作为智能手机明年增长放缓后新的投资品种,重点推荐德豪润达、天喻信息、洲明科技、阳光照明、瑞丰光电等。