警惕多头“金蝉脱壳”

　　【盘面简述】：

　　早盘两市小幅高开之后，在金融、资源板块的带动下稳步上涨，沪指盘中最高冲至2236.07点。午后2:30分左右，由于其余权重板块并无明显跟进动作加之前期强势股纷纷快速回落，直接导致沪指再次冲高回落，而30日均线又一次的挡住了指数上行的步伐。

　　【板块方面】：

　　周一两市个股活跃度较上周出现明显回升，锂电池板块(猛狮科技)、互联网(三五互联、人民网)、稀土磁材(宁波韵升)等板块均有非常不错的表现。

　　【消息面】：

　　1、经济复苏持续性存疑基金仓位降至年内低点

　　根据基金仓位监测模型测算，截至5月3日，基金整体持股仓位81.3%，与4月26日测算结果相比减仓1.4个百分点，其中，主动减仓1.8个百分点。经济复苏力度仍较弱，市场延续震荡格局，基金仓位降至今年以来的低点。

　　2、4月新增贷款料降至8000亿左右

　　中金公司报告显示，4月新增信贷和广义货币(M2)余额增速可能小幅放缓。4月前3周四大行放贷1300亿元，贷款节奏慢于前3月。在“国五条”实施后，房地产贷款增长将放缓。4月新增信贷可能为8000亿元。

　　3、高盛示警1994年利率骤升时代恐重演

　　高盛集团警告，目前利率环境和1994年相当相似，当年央行升息速度又急又快，令投资者措手不及。当时美联储从1994年2月到1995年2月，上调基准利率3个百分点，自空前低位3.0%上升至6.0%。美国30年国债收益率更在1994年底，由一年前不到6%，一路攀升至8%以上。

　　【巨丰观点】：

　　周一两市延续了上周五的强势表现，这多少让投资者看到了些许反弹的希望，但盘面中出现的一些迹象让我们有理由对反弹行情是否已经展开持怀疑态度，我们注意到周一指数虽然是上涨的，但成交量并没有出现明显的放大迹象，此外，作为本轮行情核心赚钱热点的中小盘个股普遍出现冲高回落走势，特别是以掌趣科技、北纬通信为代表的个股资金出逃迹象非常明显，而一旦这一群体出现大面积的获利回吐，将直接对近期行情形成巨大打击。我们建议投资者对指数上涨背后，强势个股的快速回落应保持足够的警惕性。

　　基于此，在趋势未明朗之前，投资者必须控制好自身的仓位水平，切勿盲目重仓参与。而判断是否出现行情，首先，至少要两个以上权重板块出现有力度的反弹，并且沪市当日成交水平要达到1000亿水平。其次，市场必须培育出新的具备人气的做多热点，而不是昙花一现式的短线炒作。