国瓷材料受机构热捧 公募基金持仓占比近五成

　　作为一只2012年1月上市的股票，国瓷材料（300285）在上市首年表现优异，2012年营业收入增长率为46.81%，净利润增长率为60.28%。三年营业收入平均增长率为59.27%，三年净利润平均增长率为67.09%。

　　国瓷材料上市之后受到了机构热捧，公募基金一路加仓，2012年一季度到2013年一季度，公募基金持仓量分别为17.94%、16.30%、30.05%、36.56%和48.19%。从2012年四季度开始，社保基金开始进入该股，社保持仓占比为2.78%。

　　公司是中国内地规模最大的MLCC配方粉生产厂家。主营业务为生产、销售高纯度、纳米级钛酸钡基础粉及X7R、X5R、Y5V、C0G等系列MLCC配方粉在内的电子陶瓷粉体材料。MLCC系列产品占到公司收入构成的98.79%。

　　MLCC是智能手机主要配件，随着智能手机出货量的增长，MLCC也将受益。平安证券分析师鄢祝兵指出，随着智能手机出货量的迅速增长以及智能手机的价格下降，一方面MLCC需求量增长迅速，另一方面作为手机主要配件的MLCC价格趋势向下，倒逼MLCC厂商不断寻找质优价廉的MLCC配方粉生产商，以缓解成本压力。国瓷材料比日本同质产品价格低30%~50%，低价有助于公司开拓市场。

　　国瓷材料的另一看点是微波介质材料，2012年微波介质材料对公司收入贡献仅261万元。鄢祝兵指出，这种材料将对2013年业绩产生更大的贡献。而微波介质材料由于有更高的技术壁垒，其毛利率预计可以达到50%。