沪指确认年线失守：TMT完胜接力疯狂第二波

　　沪指依旧在2210点的年线附近胶着。

　　上周五个交易日的收盘价，周一、周三站在年线之上，周二、周四和周五则收在年线之下。周五2点半后盘中的离奇跳水，让节前沪指年线保卫战彻底以失败告终。

　　不过，就是在这样动荡的大盘之中，主力的炒作路径仍旧非常清晰。

　　银行地产在国五条、银监会的8号文等政策的影响下持续低迷，而数周前反复提示的电子、信息设备和信息服务(含传媒文化)等TMT行业，延续了此前生物医药和环保的热度。

　　其中，典型的代表是欧菲光(002456)和光线传媒(300251)。 4月25日，连续大涨后的欧菲光以涨停价开盘，创下28.28元(前复权，下同)的历史新高。同一日，欧菲光也创下58.99元历史新高。

　　一周之内，光线传媒最高涨幅达32%，欧菲光也大涨22%。半年内，光线传媒涨幅达215%，欧菲光则在1年多的时间里暴涨逾800%。

　　这只是整个TMT行业被爆炒的一个缩影。

　　自2012年底的反弹以来，电子、信息设备和信息服务等主要的TMT板块平均涨幅接近40%，影视动漫、移动通讯增值服务以及光学元件等细分板块平均涨幅更达到80%，而同期大盘涨幅仅13%。

　　TMT行业似乎走出了一个独立的大牛市，机构、游资蜂拥而入。

　　不过，暴涨过后，电子、信息设备和传媒行业的市盈率(整体法)已达到了63倍、74倍恶化30倍。

　　“有些泡沫了，需谨慎。”曾任某大型基金投资总监的一位顶尖私募负责人表达了他对近期TMT的暴涨担忧。

　　沪指失守年线，TMT完胜大盘

　　在国五条、银监会8号文等政策影响下，作为前期多头风向标的银行地产等权重板块早已偃旗息鼓。

　　更为雪上加霜的是，4月23日，汇丰中国发布的4月份采购经理人指数预览值仅为50.5%，，低于3月份终值51.6%，经济复苏增添了不确定性。

　　在重重因素的打击下，沪指已跌去去年初以来涨幅的一半，连续3周徘徊在2100点附近，节前失守年线。

　　银行地产赚不到钱了，但机构和游资自然不甘寂寞，一致转战传媒、电子信息等TMT行业。

　　截至4月24日，基金一季度报全部披露完毕。数据显示，银行、地产和白酒三个行业遭遇了众多基金的减持，减持前5大股票依次为贵州茅台(600519)、保利地产(600048)、中国平安(601318)、招商地产(000024)和泸州老窖(000568)。

　　而在增持的行业中，电子信息股成为了新宠，在基金的前十大重仓股中仅次于医药股。机构的持续看好和积极配置，是本轮TMT行情的主导因素。

　　在机构和游资的合力作用下，TMT行业走出了独立于大盘的牛市行情。

　　自2012年1月19日的6.49元开始，欧菲光便开始了慢牛行情。来到今年的2月5日，欧菲光开始快速上涨，几乎是每天一个历史新高。4月25日，欧菲光盘中创下58.99元的历史新高，15个月的时间里暴涨809%，为同期两市第一牛股。

　　另一个代表性的股票光线传媒则从2012年12月3日的6.99元开始启动，同样在4月25日盘中创下28.28元的历史新高，半年时间大涨215%。

　　统计显示，自2012年12月3日以来涨幅最大的前二十个股票之中，有一半左右来自TMT行业，最高涨幅均超过100%，以传媒、电子和信息为

　　代表的TMT行业平均涨幅接近40%，大幅跑赢同期大盘指数。

　　TMT为什么会从接过医药行业的领涨大旗？众所周知，生物医药行业的大涨源于其在经济下行周期的防御性，即便是在2012年，医药行业净利润也取得了5%的同比增长，但TMT行业去年的业绩则参差不齐。

　　表现最好的信息服务行业，去年净利润同比增长13.4%；而电子和信息设备两大板块2012年净利润同比均大幅下跌，跌幅分别为36%和40%。

　　不过，进入今年一季度后，TMT行业开始向好。从已发布的一季度报来看，信息服务板块的净利润增速上升至15%，而信息设备板块净利润同比跌幅缩小至16%，电子板块更同比大增40.4%，实现逆转。

　　“TMT行业的大涨，主要是业绩向好的预期。从已发布的一季报中便可看出端倪，部分发布中期业绩预报的股票显示行业继续向好。”一位新财富电子行业最佳分析师对精子和表示，“此外，经济复苏不确定性增加，周期性行业前景仍难言乐观，资金需要寻找成长性确定的板块，TMT行业便是其中的代表。”

　　“海外经济复苏帮助电子需求增长、超级本、LED照明等新增需求出现为行业带来需求增量、核心元器件依然处在供给紧张状态，这些都是电子行业业绩的保证因素”，国金证券(600109)程兵也表示，“相比不确定的宏观经济，电子景气向好更为确定，具有行业比较优势是成长股中最佳选择”。

　　国信游资爆炒欧菲光 机构且战且退

　　上述TMT典型代表欧菲光，在两个月内涨幅逾100%，15个月内涨幅800%。

　　资料显示，欧菲光主营业务为开发、生产经营光电器件，光学零件及系统设备，光网络、光通讯零部件及系统设备，电子专用设备仪器，并提供相关研发、生产、销售和技术服务。

　　欧菲光被机构和游资盯上，有三大原因：业绩高增长、高送转和小盘股。

　　2月28日，欧菲光发布2012年年报，实现净利润3.23亿，同比暴增1459.82%；4月24日，公司发布2013年一季报，净利润大增320%；同时，公司预计上半年业绩同比增长140%-190%，高增长持续。

　　4月16日，欧菲光10送10高送转除权，此后6个交易日内2度涨停。

　　欧菲光被爆炒的另外一个因素，是仅有1.65亿元的流通盘。纵观其他大涨的TMT股票，大都具备以上三个因素。

　　从今年3月14日起，欧菲光7次登上交易龙虎榜。

　　数据显示，国信证券上海北京东路营业部和国信证券深圳泰然九路营业部联袂爆炒欧菲光，是行情的主导者。

　　3月14日起，国信证券上海北京东路营业部总计7次上榜，累计成交金额达1.84亿，其中买入5次，总金额1.14亿；卖出两次，总金额7068万。由于欧菲光并非每天都登上成交龙虎榜，因此尚难准确判断该营业部的真实浮盈，但该股从3月14日到4月25日股价已翻倍，作为庄家的国信证券上海北京东路营业部必定赚得盆满钵满。

　　另一个国信系的老牌游资集中营也在4月24日后浮出水面，两天内4次出现在交易龙虎榜，两进两出上演对倒，累计成交额达7924万。

　　虽然以券商代表的研究机构依旧大力推荐TMT，但龙虎榜中的另一个信息更应引起关注。

　　欧菲光3月14日起的龙虎榜中，机构29次上榜，累计交易金额5.56亿，其中买入12次，成交金额1.6亿；卖出17次，成交金额3.97亿。