月线三连阴调整仍是5月主基调？

　　[深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜认为，新股发行一旦重启，创业板的一些股票肯定会经历价值回归的过程。“投资者一定要意识到创业板的泡沫，现在已经是泡沫化的阶段。”]

　　“我对市场总体非常看空，下半年没有太大机会。”劭晟国际资产管理部项目经理宋峻近日接受第一财经日报《财商》采访时表示，其仓位已经降至3%以下。

　　本周A股市场继续调整，上证指数报收于2177.91点，周下跌66.73点，跌幅2.97%，成交额明显放大至日均786亿元。深圳成指报收于8691.39点，周下跌419.8点，跌幅4.61%。A股月线也是连续第三个月收阴。

　　创业板泡沫之争

　　这波反弹以来，创业板相对于主板强势形态较为明显，在上证指数出现持续调整的情况下，创业板指则在本周创出了反弹新高，本周创业板指数报收于889.38点，周下跌2.83点，跌幅仅为0.32%。而对于创业板市场存在不同的解读。

　　面对疯涨后的创业板，深圳铭远投资顾问有限公司总经理陆炜认为，创业板风险比较大，创业板指数在IPO重启前会有一波行情。但新股发行一旦重启，创业板的一些股票肯定会经历价值回归的过程。能保持持续高增长的公司是凤毛麟角，大部分股票成长性是不能支持现在的高市值的。“投资者一定要意识到创业板的泡沫，现在已经是泡沫化的阶段。”陆炜说。

　　银河证券首席策略分析师孙建波告诉记者，现在宏观形势处于弱复苏的格局，政策主动调控不会加码，在这样的情况下，市场还是相对弱势，还将以震荡为主，因为经济转型的趋势还是非常明确的，中小盘表现得比较好。很多人担心中小盘会下来，我们觉得不会，传统行业代表过去的经济结构，优选成长为主。

　　宋峻也看好创业板的机会，他说：“创业板、中小板市值占国民经济的比重每年会增加GDP的两倍。今年GDP的增速是7.8%，那创业板、中小板的市值增速应该是17%~20%之间。很多股票不一定涨，但是创业板指数会涨。”

　　调整仍是5月主基调

　　持续调整之后5月份的走势恐怕仍不乐观。市场人士认为，调整仍是主基调。

　　宋峻对于后市较为悲观，他说：“我认为经济是硬着陆的，是比较恐怖的，5月份还可以，浪型没走完，还有反弹逃命机会，这种时间节点应该少操作，多做多错的。2250点是本轮上涨中所有机构的成本价，过了这个区域才会有像样的反弹。现在2250点的跌破是庄家、做上来的主力自己砸破的。这个位置不能突破，下半年跌600点都是有可能的，这是个很悲惨的释放过程。

　　陆炜现在仍持有五成仓位，他认为市场虽然比较弱，反弹无力，但是这个位置应该跌不下去，如果没有出现意外的情况，连续杀跌破位的概率不大。因为流动性还是比较宽松的。最近中小市值股票活跃和资金宽松有关。

　　陆炜认为，5月份出现反弹的概率不高，二季度市场是弱势整理，向下概率偏大。

　　陆炜对IPO重启比较担忧，认为IPO重启后，大量股票会上市，市场化改革可能带来定价体系变化。如果市场化步子迈得更大一些，新IPO上市的公司定价不会太高，那么已经上市的股票则显得偏贵。短期内对市场有比较大的影响。而IPO不解决的话，市场长期丧失融资功能也不现实。

　　不过陆炜认为，IPO出来后可能会有一波反弹，因为这等于是靴子落地了，但这不会改变市场整体弱势的格局，后面一个关键的时间节点是三季度的十八届三中全会，场外资金也在等未来政治经济体制改革具体措施出台。

　　陆炜表示，现在市场最大的问题是，大家对于经济没有太大的把握。从新一届政府的言论来看，对于政治体制改革的大方向是对的，但是今年是换届年，新领导上任有磨合过程。实实在在出政策肯定要到年底。现在正处于经济方向不明，政治导向又不清晰的真空期。市场很难走出像样的行情。

　　医药股成长性确定？

　　在调整的预期下，仍有些板块是值得关注的。

　　宋峻认为，未来领跌的股票是国有企业，这实际上就是个减负的过程，淘汰大多数的老式产业，包括基建、水泥、产能过剩的制造业。看好高端制造业如航空之类的股票，看好与年轻人有关的行业，如文化产业、信息产业、互联网、手机产业链都是比较好的标的。

　　陆炜主要布局的是医药股，认为医药虽然短期偏贵，但还是一个长期确定的品种。“如果医药股继续调整，我们会把仓位加上来，现在我们选择半仓，是对市场一个中性的判断。”

　　事实上，近期医药股市场分化较为严重。在选股上，陆炜告诉记者，医药子行业太多，要选择股价能保持高位的医药股股票，那些能持续创新高的医药股都是成长性确定的医药股。

　　孙建波推荐的则是军工股、环保股。他说，近期周边地缘政治比较复杂，海洋发展战略的推出对军工股有支撑。而去年以来持续的雾霾则使得人们对于环境保护越来越重视，环保股将得到大家的关注。getty图