小心一隐患 正毫无知觉走在生命中最大牛市初始阶段(10)

　　正毫无知觉地走在生命中最大一轮牛市的初始阶段

　　当初股市从2001年到2005年，在经济年年高增长的时候，却走出了一波大熊市。人们说下跌是因为“全流通会伤害市场”的心理预期。但到了2006年，为什么股权分置改革就成为了大利好呢？那点可怜的对价“利好”能真值得后市涨出一波指数涨6倍的大行情吗？再到2009年，人们说，当初能涨起来，是因为4万亿。其实，股改也好，4万亿也好。出来的时候，谁真的当它是利好了呢？所有上涨的真正原因，都只是利益的需要。　　

　　现在分析家们找不到上涨的逻辑，一片悲观。经济还要下滑，因为经济不可能再像10年前那样高速增长，但这个逻辑对应股市涨跌真的正确吗？过去的20年，无论是经济增速的波峰还是谷底，都被数据证明了股市的涨跌与经济数据的持续波动没有正相关。假设现在重新涨起来，市场会说什么呢？会说IPO改革成功了（多像当初的股改），或者“改革是中国最大的红利”（跟党走总是没错的）。按照经济发展的波峰谷底来判断股市的话，就无法对应万一后市“莫名其妙地上涨”，只好另寻借口。　　

　　现在高层谈论最多的是经济增长的质量，是经济的转型。个人认为，对全社会有益的经济发展，就叫高质量的发展。以房地产为主导之一的投资型经济虽然可以增高GDP，却是以人民几代人的存款，才能购买一套房的代价换来的。现代家庭，消费最大的是房子、医药、教育。这三块改革不解决，谈什么消费升级。所以现在控制地产业，改革医疗（更多大药，大病进入医保，降低人民负担），目前只剩下教育还没动大刀子。创业板被部分人唱空好长时间了，但就是不愿跌。经济转型对应到股市中的机会，正在被有心人发掘。

　　中国股市需要一次长牛的上涨，来支持未来中国经济的转型成功。这是国家利益，也是最高利益。由此将带来产业的升级换代以及经济转型的结构性机遇。个人预计，未来10年内，中国经济增速的波谷波峰大约在6%-9%之间，对比前10年大约8%-12%的波峰波谷，有异曲同工之妙，也符合高层对中国经济“稳增长”，严防经济大幅波动的真实含义。未来经济完全有阶段破7的概率，但这一切均为经济转型需要付出的代价，是可控的风险，也是可以把握的机遇。　　

　　纯技术上而言，5年的时间下跌，各项长期指标均指向2000点附近就是未来股市的底部区域。未来的那轮牛市，将是漫长的，长到可能真的会以10年为时间刻度。股市很难再像2006-2007年那样走蹦极式过山车行情。以沪综指为标的，2015年之前依然难以突破4000点，但低点会一次比一次高。是的，我们现在，可能正毫无知觉地走在生命中最大一轮牛市的初始阶段。（每日商报）