银行股受三利空打击再掀破净潮 李大霄称不必恐慌

　　外资做空警报再度拉响、银行间市场监管风暴来袭、钢贸贷款风险持续恶化，在这“三重门”的持续作用下，银行板块的破净潮再度拉开序幕交行、华夏和中行已经率先加入破净大军，中信和浦发也走在了破净边缘。在北京银行等年报公布后，更多的银行股破净也将是大概率事件。

　　在上述事件打击下，市场人士普遍看淡银行股的走势。分析认为，作为A股1949点反弹行情中坚力量的“大象”银行，或许短期内要“打个盹儿”了。

　　银行股再掀破净潮

　　昨日银行股出现一波快速下跌，沪综指承压走弱，虽然此后地产股的崛起带领大盘一度翻红，但沪综指仍然微跌0.05%收在了2200点下方。从盘面上看，银行股居于权重股跌幅榜前列，民生银行以2.84%的跌幅领跌，宁波银行和北京银行也双双下跌2%以上，16只上市银行股尽墨，银行指数连续第四个交易日收阴。广州万隆盘后数据显示，昨日A股资金净流入10.4亿，但资金青睐的主要是中小板、医药股和创业板，金融板块资金净流出8.06亿元。

　　银行板块自农历春节后开始回落，至今多数个股已经将今年涨幅回吐，仅有个别银行股在勉强坚守阵地。据信息时报记者统计，截至昨日收盘，两市16只银行股中就有13只个股今年累计收益为负数。其中，招行自年初以来已经累计下跌了11.56%，北京银行累计下跌了9.78%，交行的年内跌幅也达到了7.29%。只有民生、平安和兴业三家银行仍然保持了年内正涨幅，也就是说，工农建中四大行也全部失守了今年阵地。

　　与此同时，成为大盘1949点反弹行情中坚力量的银行股，又再次面临了“破净”的尴尬局面。3月28日交通银行公告2012年年报以来，其股价与净资产就一直处于“倒挂”状态。截至昨日收盘，交行股价已经跌至4.58元，相比该股5.12元的每股净资产，其PB不到0.90倍。紧接而来的是华夏银行，该股PB也只有0.97倍。不仅如此，四大国有银行中的中行也加入了银行股的破净大军，该股昨日下跌1.37%收于2.88元，相比该行去年年末的每股净资产2.95元，PB只有0.97倍。

　　除了这三只率先破净的银行股之外，中信银行和浦发银行也已经走在了破净边缘，这两只银行股目前的PB都不到1.01倍。与此同时，北京、南京和宁波这3家银行也还未公布年报，按照去年银行业的增长率来看，如果股价仍维持在目前这个水平，那么北京银行在年报发布后破净也将是大概率事件。

　　三大利空同时打击银行股

　　“银行板块的下跌应该是受到三方面原因共同作用，一是近期外资可能继续做空内地银行股的消息，引发了场内资金恐慌；二是银行间市场监管或升级，万家基金固定收益总监邹昱、中信证券固定收益部执行董事杨辉传出被调查的消息。三是钢贸贷款风险恶化牵连多家银行，导致市场对于不良贷款的担忧升温。”对于昨日银行板块下行的原因，招商证券投顾陈杞在接受信息时报记者采访时这样表示。

　　昨日有媒体报道，称私募人士透露有外资机构近期可能准备在香港大华证券席位上埋空单。不过陈杞认为，“与外资做空相比，银行股的低迷与银行间市场监管更脱不开关系。”昨日最新消息称，中信证券固定收益部执行总经理杨辉被公安机关带走，一场排查风暴正在债券和银行间市场展开，这对地方政府投资的抑制和清理力度继续加强对银行股来说是利空。陈杞认为，短期而言，银行股股价还需消化来自于政策面的压力。

　　除了“做空门”和“调查门”事件之外，接连两日领跌的民生银行还受到了“钢贸门”事件冲击。在2005年钢贸商对资金疯狂饥渴之时，民生银行成为第一家放贷给钢贸商的银行，随后引来其他银行蜂拥效仿。“有传言说民生银行这两日甚至出现了融不到券的现象，可见空方已经准备好了子弹，等待对民生银行集中攻击。一旦事件发酵，对整个银行业都将造成影响。”陈杞分析称，现在市场最为警惕的应该是“调查门”和“钢贸门”的发酵，因为这两个事件都将为“做空门”积聚空方力量。

　　信息时报记者发现，在“三重门”事件打击下，市场人士普遍看淡银行股的走势。国泰君安昨日最新研报以《大象要打盹儿》为题，认为银行股目前缺乏上涨的核心逻辑，且缺乏催化剂来重振市场信心，因此看淡银行业股的绝对收益，“银行股是目前市场上，差中选优背景下的"相对美女"。”

　　李大霄称

　　对银行股破净“不必恐慌”

　　与陈杞对银行股的谨慎态度不同，英大研究所所长李大霄昨日在接受信息时报记者采访时依旧对银行股充满了信心。他认为投资者对银行股的破净不必恐慌，“去年银行股也曾经破净，但奋不顾身的人还是获得了大收益。”

　　虽然对银行股的信任一如既往，但当记者询问应该如何看待目前银行股的投资价值时，李大霄的态度却有些谨慎。他认为银行股的重心还是一波一波在往上走，但这个过程并不是扶摇直上的。现在银行股的“股价已经先于业绩上涨”，再加上权重比较大，银行板块需要等待业绩成长跟上股价上扬的步伐。对于短线投资者银行股李大霄的态度也比较谨慎，他表示现在投资银行股需要比较长的投资周期以及严格的选股条件。

　　不过，李大霄对于当前的市场依然信心满满。“为何这两日银行股的调整并未拖累指数？因为地产股涨起来了”，李大霄表示，地产股一直是多空取得控制权的风向标。现在地产股重新崛起，说明多方取得控制权的信号弹已经升起。但是风险与机会并存，优质蓝筹股机会大于其他股票，指数基金也是很好的标的。李大霄还委托记者向投资者强调，“六六清仓的时机不好，还没有清仓的"六六们"，机会就在眼前。”

　　影响银行股走势的“三重门”

　　做空门：

　　据中国证券报昨日报道，有深圳私募人士透露，近期有外资可能继续做空内地银行股。目前市场对内地银行股短期负面判断趋于一致，做空可能是一个占优策略，外资可能将利用一个托管资产规模较大的营业部放空某只股票和某个板块，事情可能正在演绎当中。

　　调查门：

　　在“10号文”和“8号文”之后，一场排查风暴正在债券和银行间市场展开。最新消息称，中信证券固定收益部执行总经理杨辉早在一个多月之前已经被公安机关带走，多家券商、基金，甚至商业银行相关债券交易人员牵涉其中。

　　钢贸门：