清明小长假后,市场受到多项利空打压,如朝鲜半岛关系骤然紧张、禽流感事态扩大、国际大宗商品尤其是金价暴跌以及1季度GDP数据明显低于预期等,但是大盘反应却并不激烈,重心依旧沿着前期下探节奏,继续缓慢下移。这显示,经过持续下跌,尤其是前几年的低迷,目前的估值水平(主要是权重蓝筹)已经很充分反应悲观预期。展望后市,我们认为经过连续下跌之后,大盘短期之内难以快速扭转颓势,强势上涨,但是在目前点位,下跌空间也相对有限,后市恐将继续展开弱势震荡下探,以时间换取下一阶段的反弹空间。在此期间,我们继续对高估值的中小盘股保持警惕。(北京首证)