军工：直线拉升或现短线机会 荐5股

　　军工：直线拉升或现短线机会 荐5股

　　近期表现活跃的军工板块午后开盘直线拉升，板块指数从跌1%直接飙升至涨1%。个股方面，北方导航涨5.21%，中原特钢涨7.89%，北斗星通涨3.68%，航天通信与江南红箭涨幅都超过3%.

　　东方财富网板块资金流提示，截止午后收盘，中原特钢、北方导航、航天信息位居军工股主力资金净流入榜前三名，分别净流入5129万元、2894万元、1076万元。

　　华泰证券今日发布军工行业研究报告，称近期来看，朝韩局势的变化、“高分一号”卫星的发射、亚洲公务航空展览会的召开以及军工企业资产证券化的持续推进都可能成为板块表现的催化剂，而产业资本的持续增持也体现了其对国防工业长期向好的信心。

　　具体投资策略上，华泰证券认为可以重点关注航空发动机资产重组所带来的投资机会。个股方面，我们仍然推荐拥有新型号交付、产品符合未来军事斗争发展方向、具备资产整合预期的相关公司，包括哈飞股份、中国卫星、航空动力、中航飞机和洪都航空。

　　朝鲜局势紧张 军工板块机会多

　　近日，朝鲜局势持续紧张。从钓鱼岛问题到朝鲜局势，地区性摩擦每一次升级都会转变为军工板块的上涨动力。从去年12月至今，军工指数阶段涨幅已超40%。在此背景下，军工板块还能上涨吗？

　　天力拓投资总监王先春认为，在市场重心下行的影响下，前期热点如环保、军工都存在短期回调的压力。但是从长期来看，他认为军工个股震荡上行是大概率事件。首先，朝鲜问题不是一朝一夕可解决的，将在很长时间存在，会不断刺激军工板块。其次，海洋战略在国家战略中的地位日渐突出，十八大报告首度将建设海洋强国提升至国家发展战略高度，“建设海洋大国必须提高军事力量”。实际上，2013年国防预算7202亿元，增幅为10.7%，稳定增长的军费将支持行业发展，可支持相关企业加大产品研发以及实际市场应用。

　　在细分行业中，王先春较为看好大飞机概念。他认为，空中力量是未来海空作战的主力，紧扣海洋战略，政策对航空工业的倾斜度会加大；其次，A股一批上市公司如洪都航空、中航飞机等行业翘楚已经掌握了核心技术，将保持在军用飞机上的领先优势。“从市场走势来看，大飞机概念已经取代之前的北斗导航成为新热点”，他表示，有消息称北斗导航将在2015年取代GPS(全球定位系统)，但其是否能真正被市场所接受并转换为企业盈利还有待时间验证。

　　此外，王先春还看好重组概念的军工股，有着明确资产注入、重组预期的军工企业将表现更突出。

　　龙赢富泽资产投资总监童第轶也对该板块十分关注。他认为，我国军工行业前景光明，北斗导航、通用航空和大飞机三大领域具有较大机会。北斗亚太区组网即将完成，导航产业市场想象空间巨大；国家低空空域管理改革相关规划的出台为通用航空产业的发展提供了巨大机遇，有望带动上万亿的市场规模；大飞机项目是我国科技重大专项之一，未来大型军用运输机、空中加油机、预警机、反潜巡逻机等大型军用飞机需求空间较大。

　　但是也有私募认为，经过前一阶段上涨之后，军工板块估值过高。创赢投资董事长崔军表示“在这个板块我们找不到便宜的股票，但是在沪深300指数里，会发现很多蓝筹股都很便宜”。格雷投资总经理张可兴也认为，军工是可长期看好的行业，但在实际操作中其存在两个问题：一是受国家政策、世界局势影响较大；其次，技术壁垒较高且信息不透明，技术、产品以及客户都有部分需要保密，不如消费、金融等行业可长期跟踪接触。（证券时报）

　　航天军工：主题投资将是主基调

　　军工行业二季度缺乏系统性投资机遇，理由如下：首先，我们跟随国海证券研究所策略观点，2 季度A 股缺乏趋势性机会，在这样的大背景下，军工行业很难走出独立行情，其次，根据我们目前对行业的跟踪，我们认为军工行业在2 季度出现非常重大的基本面变化是小概率事件，最后，经过2012 年12 月初到2013 年3 月中旬的大幅上涨后，军工行业大部分公司的股价上涨幅度较大，短期技术上回调的压力较大；综上所述，军工行业在2 季度缺乏系统性投资机遇。军工行业2 季度的主要投资策略是主题性投资，重点关注发动机和航天板块。

　　首先：在市场疲弱的整体趋势下，军工行业是非常良好的主题投资板块，军工行业增速稳定，受宏观经济波动较小，且今年年初军工股涨幅居前，热点缤纷，已经引起市场高度关注，在2 季度市场相对疲弱的时候主题性投资也许将成为市场中少有的亮点；其次，2 季度军工行业具有2-3 个主题性投资亮点，a)发动机重大专项公布的预期、航空动力复牌的预期，有望点燃发动机板块的投资热情，可提前布局相关个股：中航动控000738、钢研高纳300034、成发科技600391、航空动力600893。预计发动机板块全年增速约为15-20%。按照以前的市场经验，我们预测航空动力复牌后将会持续上涨，由此将会带动整个发动机板块的上涨。再次，神舟十号有望在六月至八月间发射升空，目标时间是六月底，如果神舟十号如期发射，这样将会在六月底形成一次航天板块的主题投资机遇，主要投资标的：航天科技000901、中国卫星(行情 股吧 买卖点)600118、航天长峰600855、航天电器002025。最后，国际战略局势，尤其是中国周边的战略局势持续反复，如朝鲜半岛、钓鱼岛事件等，也有可能引发主题性投资机遇，但此类投资机遇大资金较难把握。投资时点建议：根据之前的论述，我们建议在四月底至五月初布局发动机板块的相关个股；六月中、下旬布局航天板块的相关个股。我们将会紧密跟踪行业基本面和主要事件的进展情况并可能随时调整投资时点建议。

　　虽然我们短期提示军工股技术调整的风险，但我们全年非常看好军工行业：我们在2013 年军工行业策略中提到非常看好全年军工行业的投资机会，年初的大涨也验证了我们的投资策略，我们认为虽然部分个股短期调整的压力较大，但是，我们仍然非常看好全年军工行业的投资机遇，全年军工行业将会呈现多次系统性的投资机会。

　　国内外形势及行业热点事件：

　　1. 全球战略形势分析：有紧有松，重点在中国周边：主要国家向朝鲜边境调兵，朝鲜半岛局势骤然升级；钓鱼岛局势持续升温，影响短期内难以消除；中菲南海问题重燃；周边国家不稳定因素增多；美国军费呈现缩减的趋势，从长期看将减少我国的外部战略压力；英国国防预算缩减10%，用于大型设备的国防预算不会削减。

　　2. 国内政策分析：马兴瑞接任国防科工局局长，军工行业重组的步伐有望提速；中国军费稳步增加，符合我们的预期，利于军工行业长期稳定发展；领导换届番号公开，新装备频繁亮相，显示出我军透明与自信；国内宏观经济有所回暖，国有企业经营情况改善，利于对军工行业的支撑作用；国企深化改革，重组大戏陆续上演，关注行业整合、公司重组和事业单位改制。

　　3. 军工行业一季度热点事件。