机构预计A股续演震荡季 挖掘蓝筹板块机会

　　不少券商、基金、私募等机构表示，谨慎看待二季度市场行情，A股预计延续震荡格局，但一些低估值且基本面有望改善的蓝筹板块具备深度挖掘机会。

　　市场震荡格局难改

　　在近期机构集中发布的二季度策略报告中，“经济弱复苏”格局已成为市场人士普遍认同的观点。在机构看来，弱复苏态势难以扭转，导致市场反复震荡调整。实体经济动能能否恢复、改革红利能否惠及市场等不确定因素将左右未来市场表现。

　　国海证券指出，生产端和需求端的数据都表明经济复苏动能偏弱。随着旺季的到来，经济复苏动能能否由弱转强存在不确定性。

　　广发基金在二季度策略报告中表示，二季度A股市场整体将是震荡格局，难有大幅上涨行情。私募机构和聚投资在二季度策略报告中指出，二季度末市场信心预计会因IPO开闸受到一定冲击，这一时点上A股存在较强的回调压力；同时，不少地方政府存在新一轮“投资冲动”或使今年经济复苏中通胀预期有所抬头，市场避险情绪恐增加，市场在6月出现震荡调整的可能性较大。

　　在谨慎预期下，不少机构对二季度市场点位的判断多偏悲观。统计显示，中信证券、申银万国、浙商证券、德邦证券把A股预测的最高点位设定为2500点。国泰君安在二季度策略报告中表示，A股顶部形成于2450点，下跌方向已经出现，短期内下跌趋势将持续。安信证券首席策略分析师程定华称，乐观情况跌到2100点，悲观情况可能到2000点。在他看来，导致市场向下超预期的因素将包括地产调控严格执行、银行理财产品规范严格执行、4月汽车和商品房成交量下降。

　　也有一些机构对后市持谨慎乐观态度。高华证券提出，由于一季度负面因素过多，二季度市场将会出现温和改善的情况。随着通胀担忧、二季度GDP增长略好于市场预期，二季度市场有望取得正回报。南方基金认为，二季度周期性行业会出现盈利拐点，3月是传统开工旺季，有望带动工程机械、水泥、建材等周期品行业订单回升。

　　挖掘蓝筹板块机会

　　在担忧情绪仍未消散的二季度市场，机构建议投资者密切关注经济改革前提下的行业性投资机会，配置低估值的周期性板块，挖掘蓝筹股投资机会。

　　中信证券指出，二季度结构性机会仍突出。当指数接近下限时，建议配置银行地产以博取反弹收益；当指数接近上限时，可以减仓或转配成长股消费股以进行防御。主题投资方面，信息化、环保和军工行情将贯穿二季度。安信证券则建议，可以配置低估值蓝筹股，包括百货、汽车、地产、家电、银行等行业。而医药、军工、环保、移动互联网短期估值过高，需要调整整固，长期依然看好。

　　高华证券认为，未来投资配置应回归基本面，建议选择一些增长有潜力且估值合理的板块，包括盈利前景强劲的券商、银行、保险等金融板块。

　　东吴基金提出在全年的策略下仍有两条投资思路可以补充，一是政府对冲房地产调控的机会，从财政投向来看，主要集中在城市软硬件基础设施，如管网和轨道交通以及信息化投资和服务与环保；二是利益格局调整、游戏规则改变带来的机会，主要集中在资源价格和税费改革下的机会，例如油电气水和运输。