卖方力量重新占主导 机构继续大幅减仓白酒

　　3月机构席位点评

　　沪市大盘延续2月春节后的调整行情，3月反弹遇阻后继续走低，月跌幅5.45%。前期领涨的银行、券商、地产成为本轮市场下跌的主力。

　　卖方力量重新占据主导

　　在交易日比2月多6天的情况下，机构21个交易日85次的净买入次数仅比上月增加了8次，而同时16.32亿元净买入额也比上月减少了22%；相比净买入的不给力，机构净卖出却达到122次，环比增加了45次，净卖出额35亿元，环比大增82%。虽然机构2月份净买卖差额曾出现小幅回归正值(见表1)，但机构城3月份的卖出力量又重占上风，净买卖差额再回负值。

　　从本月机构大手笔买卖看，虽然本月单次净买入5000万元以上的只有5次(见表2)，环比减少10次之多，但机构单次净卖出5000万元以上却有17次，环比增加了7次。其中，单次净买入亿元以上的个股由上月5次缩减至0，而单次净卖出亿元以上的个股则由上月的2次增加至5次。从数据上看，机构在3月份大手笔买入的力量明显减少，而大手笔卖出的力量却有显著增加。与大手笔买卖相比，3月份机构单次净买入1000万元以上的有33次，占比39%，比上月的45%有所下降。

　　大幅减仓白酒、银行股

　　从行业角度看，机构3月净买入次数最多的行业是电子信息、化工化纤和医药行业，特别是医药行业出现连续两周上榜；机构净卖出次数较多的是电子信息、机械和医药，其中，电子信息、机械行业也连续两周上榜。

　　从机构大手笔买卖看，机构买入化工化纤股略多一些，而对银行和白酒股则明显减仓。3月28日，银行板块带动市场大跌，兴业银行跌停，机构2买4卖，合计净卖出8.56亿元。受银监会规范银行理财产品等利空因素的影响，前期涨幅过高的银行板块成为3月底机构做空的主要对象。同样，在17次机构单次净卖出5000万元以上个股中，白酒股占了3个。其中，机构对金种子酒和山西汾酒大幅减仓了4.12亿元。在一线白酒股持续走弱的影响下，二三线白酒股本月也出现全面崩溃迹象。

　　受4G启动等相关利好消息刺激下，通信股在一季度末开始表现，机构对此是8买4卖，合计净买入1.15亿元。其中，对于传统龙头股中兴通讯两次净买入合计5647万元(见表3)；医药股今年以来持续走强，对于该行业，机构却是9买11卖，合计净卖出1.62亿元，这种卖大于买的现象导致了医药板块在4月初出现了相应补跌。

　　总之，从4月份前两个交易日交易情况看，前期强势板块开始进入补跌阶段，如欧菲光等长期上涨的成长股在本周二开始被机构有所减仓。预计沪市大盘在4月份仍将会围绕年线附近展开弱势震荡行情，投资者操作上以谨慎为主，在热点选择上，建议继续关注通信、医药等板块。