全球宽松+需求回升 有色6股跌出黄金坑

　　全球央行黔驴技穷 无效宽松政策或弊大于利

　　太平洋投资管理公司的联合首席执行官之一埃里安周四指出，全球各主要发达经济体的央行目前正在竞相推出无效的货币政策措施，这是因为他们在经济治理过程中已经面临黔驴技穷的困境，被迫不断尝试一切可能的新疗法，来“死马当活马医”。

　　此前，日本央行在周四早些时候推出了强力的宽松新政措施，称将加大债券收购力度，以提振近20多年来始终疲软不堪的经济，力争走出通缩泥潭。然而，作为全球最大债券基金的掌门人之一，埃里安指出，日本央行新政的效果可能远不及其预期，但其副作用却不容小视。

　　埃里安指出，当前的央行新政措施表明，日本这一全球第三大经济体已经变成了史上最大规模货币政策试验的小白鼠。该国央行在宽松陷井中越陷越深，不断推出存在着各种缺陷的政策工具来试图解决问题，但结果却总不是他们想要的。

　　而埃里安也同时认为，日本央行当前的政策措施，可谓是此前美联储版本宽松性策的翻版和升级，而目前，美联储的资产负债表规模已经超过了3万亿美元。美联储希望能够通过向市场大量释放流动性的做法来起到助推经济，提振就业的效果。

　　而两国的货币政策新政也确实起到了一定的效果，比如，日本的宽松措施成功地将日元汇价压低了约20%，而美联储释放的流动性也使得股市屡创新高，但是两国总体经济表现疲软的状况却并未因此而改变。

　　埃里安因而一针见血地指出，在初步的政策措施未收获预期成效后，日本央行和美联储不但没有回过头来反思原因，反而简单粗暴地认为是宽松力度不够所致，所以就变本加厉地推出了更多宽松措施。而问题是，在如此状况下，相关国家的经济戒掉宽松“毒瘾”自我可持续性增长的前景何在？这恐怕才是此后市场投资者须面临的最大不稳定因素。

　　埃里安指出，美联储当前宽松政策的核心目标是提振就业，但到现在为止失业率仍然高企在7.7%。而他本人认为，美国当前面临的失业潮是结构性的，不是光靠美联储撒钱就能解决得了的。

　　而在被问及既然如此，为何美联储主席伯南克还坚定要把当前宽松措施执行到底时，埃里安指出，伯老其实已经别无选择，必须通过美联储用空间换时间的做法来给陷入了僵局的财政政策留出改革余地，只是他能够换来多少时间，此中会产生多大的代价，目前都仍是未知数。(外汇网)