期指三贴水 空方主力减仓撤退

　　周一，期指创阶段新低。主力合约跌13.8点，最终收报2483.2点，跌幅0.55%。从期现价差看，期指出现“三贴水”现象，IF1304合约贴水10点，1305和1306合约也均出现贴水，业内人士表示，远月合约贴水主要是市场预期未来沪深300股票将出现大规模的分红。从持仓排名看，IF1304合约机构前5席位一致“增多减空”，显示空方主力有离场迹象，期指短期下跌空间或将有限。专家称，市场情绪较为纠结，期指短期或延续弱势。

　　昨日，股指期货IF1304合约，最高上攀至2512.2点，最低下探至2471.2点，最终报收于2483.2点，下跌13.8点，跌幅0.55%。下月合约IF1305最终收报2485.2点，下跌14.4点，跌幅0.58%；季月合约IF1306收报2481.6点，下跌12.6点，跌幅0.51%；隔季合约IF1309收盘报2495.6点，下跌11.4点，跌幅0.45%。

　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1304和现货沪深300指数间负溢价10点，主力合约维持贴水态势。此外，1305和1306合约均出现贴水，1306合约贴水幅度较大，负溢价11.6点，显示空头氛围依然浓重。

　　“远月合约贴水已经持续一段时间了，主要是有股票分红的因素存在”，上海中期分析师陶勤英认为，远月的股指期货会提前做出反应，这属于正常现象，未必是由市场悲观因素引起的。考虑到分红除息对于股指的影响，05、06、07合约相对现货指数贴水的现象或将频繁出现。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1304合约前20名多头席位增持709手到4.31万手，前20名空头席位减持947手至4.92万手，多头主力加仓，空头主力减仓。具体席位上，中证期货增持多单129手，减持空单1014手，国泰君安增持多单128手，减持空单649手。机构前5席位一致“增多减空”，显示空方主力有离场迹象，期指短期下跌空间或将有限。

　　陶勤英认为，从盘面看，期指日内持仓积极性较低，日内持仓峰值仅有11.3万手，处于近期较低水平，反映出目前市场情绪极为谨慎。不过，目前市场环境已出现了改善，经济基本面的改善有望为股指走势提供支撑；大部分地方政府在地产调控上也采取了模糊化处理，并未像市场想象的那样严格，因此短期来看，其对市场的利空影响有限。

　　瑞达期货认为，技术面看，5日均线下穿10日、20日均线，短期考验年线2450附近点位支撑。总体来看，国内经济延续弱复苏态势，但房产调控、银行新规对金融板块的负面影响仍将持续一段时间，市场上行压力仍然较为明显，短期期指仍将延续弱势回调的格局。