金融股遇“突袭”：A股3月七度长阴

　　资本市场“屋漏偏逢连夜雨”。A股自2月中旬以来在地产调控“国五条”以及IPO重启迫近的打压之下震荡走低，而日前发布银行业的监管新政又使得金融股遭遇集体重挫，沪深两市股指昨日双双大跌近3%，其中上证指数也在3月份的交易中收获了第七根下跌1%及以上的单日长阴。经历惨烈下跌之后，A股何时才能重拾升势，市场各方有些“迷茫”。

　　周四，受利空消息打压，银行股板块集体大跌，兴业银行甚至开盘不久即被封于跌停板。而银行、券商等板块出现大幅下跌，也导致股指快速下行。截至收盘，沪指报收2236.30点，大跌64.96点，跌幅2.82%；深成指报收8959.26点，大跌2.88%。两市全天合计成交1922亿元，较上一交易日大幅增加近300亿元；而全天资金净流出猛增至116亿元，创出近期高点。

　　国泰君安证券策略分析师时伟翔认为，银监会“8号文”形成一定程度的“政策恐慌”。虽然此前市场已有一定预期，但政策力度大于预期，推出时点也早于预期。这些变化将推升资金回报要求，短期压制A股估值。至于该政策对金融板块的影响，时伟翔认为政策超预期调整对银行、保险、券商板块影响均为负面。银行股很可能会受到较大波及：首先影响市场信心，短期市场对经济确定性复苏预期的改变将对A股市场信心造成负面影响；之后波及银行股：银行股流动性较好再加前期获利较多，会受到较大影响。

　　另外，保险股也难独善其身：银监会新规对保险特别是寿险的影响有两个方面：一方面是对保费的影响，保费继续恶化的可能性增加；另一方面是对投资的影响，投资收益率可能上升。但短期受政策影响，A股回落趋势持续，险资的投资收益率将受到不利影响，保险股也难独善其身。

　　同时，双重利空打压券商高估值：国泰君安维持全年证券行业“增持”的评级，但短期看空。将全行业2013年净利润增幅预期从58%下调至35%，全行业营业收入同比增幅从46%下调至27%，预期日均A股股、基交易额从2150亿元下调至1800亿元。

　　对于有市场人士认为资金将从理财产品流入股市的观点，时伟翔并不认同。他认为，股市吸引资金流的主要甚至唯一动力是能够满足风险调整的回报机会。但随着风险的上升，A股目前的估值失去对边际资金的吸引能力。

　　而大跌之后，沪指再度逼近年线(目前在2218点一线)的位置，该位置能否对股指构成有效支撑也成为了投资者关心的话题。

　　一位私募基金人士表示，自去年12月以来的反弹最主要的领涨板块就是银行和地产，现在这两大主力板块都受到政策面的“压制”，股指上行动力明显减弱。再加上市场对4月IPO或将重启以及绩差年报将集中上市的预期，股指短期走势不容乐观。现在最大的利好预期就看下周开始将陆续公布的经济数据，回升力度能否对股指构成有力支撑、基本面是否回暖，这些才是市场最为实在的基础。

　　也有市场人士认为，从昨日盘面看，早盘兴业银行等个股跌停的时候，明显有大资金“扫货”引发一些个股打开跌停板，或许有资金仍看好后市在继续建仓，“黑天鹅事件”不会改变市场的运行趋势，大跌对投资者而言可能还是机会，过分恐慌并不可取。