多地出台光伏刺激政策 12股爆发可期(附股)(3)

　　光伏行业周报:价格趋稳,尚德破产促行业整合

　　类别：行业研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王静,赵曦 日期：2013-03-25

　　本周国内市场硅料价格趋于平稳,国产料与进口料价格均变化不大,电池片价格维持上周上涨走势,本周涨幅也较可观。本周硅料市场库存开始上升,成交量并没有扩大,价格上涨势头明显放缓,下游客户已经出现观望情绪。硅片价格也基本稳定,单晶硅片与多晶硅片的价格与上周基本持平,中小厂商开工率出现下滑趋势,大型厂商仍然比较稳定,下游需求仍然没有大幅度提升,短期内行业的不明朗形势仍将持续。本周国内电池片价格持续上涨,单晶硅电池片涨幅1.55%,多晶硅电池片涨幅1.35%,但目前国内电池片厂家分化明显,大厂产能利用率较高;中小厂家订单情况愈显困难,停工的较多。本周国内组件行情价格继续保持稳定,与上周基本持平。部分组件厂商已经将主要精力转移到国内,但是目前国内市场还未出现高速增长,但价格也没有下跌趋势。同时在欧洲商致力于快速消耗港口库存。

　　无锡尚德正式宣布破产重整,标志着光伏行业整合的深化。无锡尚德破产重整将会迫使业主更加注重供应商的资质,在招标时将组件供应商的存续能力、稳健的财务状况和资产负债率作为准入门槛,有利于行业的良性竞争。无锡尚德破产重整对于其供应商尚未收回的货款会产生影响,导致相关公司的应收账款产生减值损失。预计此次事件会促进光伏行业资产负债表的重新清理。由于行业资金链紧张而产生的不良资产风险将会逐曝露出来,有利于行业的健康发展。

　　近日国家发改委能源所研究员王斯成透露,中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会CREIA建议提高光伏补贴标准。CREIA建议4个分区上网标杆电价为0.8、0.9、1.0和1.1元/kWh,对于分布式光伏建议至少应分两档固定电价补贴:0.35元/kWh和0.6-0.7元/kWh,返送光伏电量在脱硫电价基础上补贴0.2元/kWh。

　　隆基股份应收账款风险充分释放,出现“买入”机会。今年以来单晶硅片需求增长较快,中小产能退出较多,供需关系较为平衡,公司规模最大,生产成本最低,具有较大的定价话语权。无锡尚德的应收账款风险已经释放,公司股价将会见底回升,出现新一轮上涨。

　　逆变器行业不受到贸易战的影响,国内光伏高速增长,对逆变器的市场需求拉动作用最大,继续推荐逆变器行业龙头“阳光电源”。