环保行业：板块呈现震荡走势 调整中寻买入契机

　　上周环保板块下跌1.4％，平均PE为29倍。上周，沪深300指数下跌2%，环保板块下跌1.4%，板块与市场走势基本一致，略微跑赢市场。从具体公司涨幅来看，龙净环保、国电清新两家企业表现最为强势。环保公司走势出现了一定分化。三维丝等前期热炒的主题投资品种下跌较多。我们认为，在目前的估值水平下，在板块调整时机，可以需要选择业绩成长确定性高、盈利有超预期可能的品种买入并持有，注重长期上涨空间。

　　我们上周主要调研公司和研究成果。上周，我们对龙源技术进行了调研，从调研情况来看，公司2013年低氮燃烧器市场形势相对较好，将带动2013年收入及利润增长，且目前公司正在积极进行各方面成本管理，2013年毛利率有望扭转下行趋势。此外，公司等离子业务预计保持平稳，余热利用业务目前暂无新进展，需要等待突破。

　　年报将开始陆续发布，投资者在等待调整时机，买入长线投资品种。下周开始，环保公司年报将陆续发布，但目前，投资者对于年报业绩预期已相对充分，因此，年报披露预计不会带来股价较大波动。从近期与投资者交流情况来看，正积极寻找调整机会中可买入环保股的机会，近期国电清新关注度有所提升，公司2013年基本面改善将较为明显，未来还存在超预期可能。

　　我们推荐的投资策略。目前，环保板块估值仍然维持在较高水平，短期环保板块整体估值大幅上涨可能面临一定压力。但我们认为，环保板块公司走势可能出现分化，盈利成长确定、存在超预期可能的企业未来还存在长期上涨空间。有长期空间的企业在板块调整后，2013年仍可重点关注，择机配置，重点推荐桑德环境、龙净环保，建议关注国电清新，公司干法项目及境外项目可能带来盈利超预期。