数据暗示基本面无忧 短期震荡攀升格局延续

　　上周沪深股市呈现先抑后扬的格局。周初市场受外围市场动荡的影响，沪市大盘创出2232点调整新低。后半周大盘企稳反弹，日K线收出四连阳，不仅收复了2300点，还站在60日均线之上。目前看，在经济数据不断转好、经济企稳回升的态势下，市场信心进一步提振，预计后市大盘将会延续“台阶式”震荡攀升的格局。

　　基本面上，3月份以来，宏观经济数据显示出积极的信号。由于春节因素的消失，3月首周以来，商务部食用农产品价格指数开始回落，由此专家预计3月份CPI环比2月份将回落至2.5%左右，短期内通胀压力减轻。此外，周四汇丰公布3月份PMI初值为51.7%，环比2月大幅回升了1.3个百分点，创2个月以来的新高，表明3月份以来经济保持温和复苏势头较强。2013年，“稳增长、调结构、惠民生”一系列政策将逐步落实，经济复苏态势也将进一步确立，未来数据也会继续转好，不断提振市场信心。

　　流动性上，上周央行在公开市场上共进行了两次28天期正回购操作共计870亿元，利率继续维持在2.75%，扣除到期的正回购400亿元，上周央行在公开市场净回笼资金470亿元，回笼力度较为温和。至此，央行已连续五周净回笼资金达10110亿元，这主要是对冲外部流动性流入的压力。央行数据表明，1月份央行口径外汇占款增加3515.06亿元，创2011年4月以来新高，显示热钱涌入的势头正强。不过，市场资金利率基本上在低位徘徊，说明目前市场资金面较为充裕。

　　市场技术面上，上周沪市大盘周K线收出一根带下影线的周阳线，显示经过四周的调整后，大盘止跌企稳回升，中线趋势开始转好。日K线上，均线系统掉头向上，未来有继续走好的趋势。大盘从2444点调整至周二最低跌至2232点，已经22个交易日，且已经接近了年线，同时成交量也有较大的萎缩，从时间上和空间上调整已经比较充分，显示阶段性调整已结束，大盘有望展开新一轮反弹行情。从形态上看，大盘有可能采取前期“台阶式”上攻走势，即“长阳突破—平台调整—长阳突破”的模式。