海通证券：继续看好券商改革红利 重点推荐3股

　　本周沪深300下跌2.57%、券商行业下跌3.78%，跑输大盘。上市券商中西部证券上涨8.80%，涨幅最大，中信证券下跌6.19%，跌幅最大。中信证券、海通证券目前A股较H股分别溢价-10.03%和19.92%。

　　行业动态：媒体报道肖钢将担任新一届证监会主席；证监会正式发布《证券公司资产证券化业务管理规定》；证监会正式发布《证券公司分支机构监管规定》；证监会发布《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》；证监会公布《证券公司资产托管业务试行规定（征求意见稿）》；证监会领导表示争取今年适时推出分道制审核，提高并购重组审核效率；证监会就《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其配套规则修订草案公开征求意见；证监会领导表示可通过批设专业性证券公司，吸引社会上各种资源，推动证券公司商业模式和管理机制的转变。

　　公司动态：华泰证券拟发行100亿公司债；国金证券、国海证券代销金融产品资格获批；兴业证券定向增发获批；山西证券柜台交易资格获批；西部证券设立直投子公司获批；西南证券受托管理保险资金业务获批。

　　经纪业务：本周市场日均成交1639亿元，环比下降31.70%；本周市场换手率（流通市值计算）为0.85%，较上周下降30.59%，流通市值18.62万亿元，环比下降1.90%。

　　投行业务：本周完成16单企业债，募集资金229.5亿元，其中宏源证券完成3单，兴业证券完成2单，海通证券、西南证券各完成1单，中信证券完成2/3单；本周完成10单公司债，募集资金306.8亿元，其中中信证券完成1.16单，光大证券完成1单。本周完成1单可转债，募集资金200亿，由海通证券参与主承销。

　　创新业务：截至3月14日，融资融券余额1526.13亿元，较上周末上升2.43%，占流通市值的0.82%。本周新发行21支集合理财产品，目前券商集合理财产品规模合计2496亿元。

　　大宗交易： 东吴证券以7.77元成交250万股，折价11.20%；太平洋以5.36元成交296万股，折价10.96%。

　　投资策略：今年以来，市场成交量维持高位，创新业务逐渐贡献业绩，传统业务与创新业务形成双轴驱动，一季度业绩同比提升可期；证监会人事变动，新主席上任后创新政策推进力度仍需观察，若创新政策持续，则继续看好券商改革红利。

　　推荐个股：综合实力较强的中信证券；创新业务弹性大，有定增概念的光大证券；有综合金融概念，ROE有望显著提升的方正证券。

　　风险提示：创新业务推出进展低于预期，市场成交与指数持续下跌。