券商新动力：四大创新开启利润空间(2)

　　根据Wind统计，2011年国内共发行中期票据8199亿元，短期融资券10162亿元，两者合计相当于券商债券承销额的205%。魏涛假设未来5年规模平均每年增长25%，券商获得10%~30%的市场份额，对券商的静态业绩贡献度为1.85%~5.56%。

　　券商承销业务中，创新业务除了银行间市场票据承销外，还有中小企业私募债，但目前看来这项业务的开展遇到阻碍。

　　自去年6月问世到今年1月，私募债已募集资金逾100亿元。但是在深交所理事长陈东升看来，没有达到预期效果，机构投资者参与购买的热情不高，券商承销压力很大。

　　今年2月，由国泰君安承销的上海浦东汉威阀门有限公司因不能完成销售而发行失败。这并不是个案，到去年底，私募债几乎没有什么流动性。对于券商来说，一单私募债的承销收入不过两三百万，大券商不愿意做，小券商还没有实力包销。相比私募债，券商们更愿意操刀公司债、企业债的承销。目前来看，中小企业私募债对券商的贡献不大。