年报季报业绩同增长 8只优质错杀股藏机遇(5)

　　舒泰神(300204)多个研究项目取得进展

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，舒泰神2012年归属母公司净利润同比增长率为53.69%，2013年一季度预告净利润同比增长率33%。而二级市场上，业绩增长保持稳定的舒泰神，2月18日以来截至3月15日，却累计下跌11.84%，跑输大盘5.51个百分点。

　　公司主要从事生物制药和部分化学药研发、生产和销售，主要产品为注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”，其中“苏肽生”是国家一类新药，主要用于神经保护和修复神经损伤，“舒泰清”是国家四类新药，主要用于清肠和治疗便秘。现阶段“舒泰清”为处方药，公司计划在条件成熟时申请将“舒泰清”转为非处方药(OTC)，通过OTC渠道销售“舒泰清”存在巨大的市场成长空间。

　　2012年年报披露，公司多个正在研究的项目取得进展，治疗乙肝的小核酸基因药物、治疗视网膜色素变性的基因药物进入临床前安全性评价阶段且已完成部分试验；“苏肽生”生产工艺和制剂处方改造项目确定新的生产工艺和制剂处方；治疗艾滋病的小核酸基因药物完成大量细胞水平的评价工作。

　　具体来看，公司2012年年报披露，每股收益为1.2元，每股净资产为9.3元，每股公积金为5.9558元，每股未分配利润2.0621元，每股经营性现金流0.68元，主营收入同比增长170.22%，净利润同比增长53.69%，净资产收益率13.77%。

　　此外，公司2013年3月12日发布公告，预计2013年一季度净利润净利润为3815.12万元至4926.32万元(上年同期3704.00万元)，同比增长3%至33%。业绩变动原因是报告期内随着公司销售规模的扩大公司主要产品的销售业绩稳定增长。

　　西南证券预计公司2013年至2015年的每股收益分别为1.8元、2.5元、3.3元，对应市盈率分别为29倍、21倍、16倍。公司估值较为合理，但考虑到鼠神经生长因子市场空间较大，建议关注。给予“增持”评级。

　　兴业证券预计公司2013年至2015年每股收益分别为1.73元、2.37元和3.17元，维持对公司的“增持”评级。