年报季报业绩同增长 8只优质错杀股藏机遇(2)

　　南国置业(002305) 发展空间已打开

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，南国置业2012年归属母公司净利润同比增长率为51.55%，2013年一季度预告净利润同比增长率100%。在2012年年报业绩增长，2013年一季报业绩预喜的背景下，2月18日以来截至3月15日，南国置业累计下跌11.74%，跑输大盘5.41个百分点。

　　南国置业最新收盘价为6.84元，最新动态市盈率为14.74倍，2月18日以来截至3月15日，累计成交量12627.23万股，累计成交额89695.81万元，期间换手率21.22%。

　　据公司2012年年报显示，2012年公司累计销售金额30.46亿元，主要销售项目6个；在建项目8个，在建面积为89.45万平方米；随着首义汇、北都城市广场、大武汉家装二期家居馆开业运营，公司投入运营的项目2012年度达到7个，累计运营面积达到35.62万平方米。

　　值得一提的是，据2013年1月29日公告显示，股权转让事项已完成过户登记手续。具体来看，大股东许晓明及许贤明以10.65亿元向中水电地产整体转让所持新天地公司100%股权(新天地公司持有公司2.09亿股，占总股本21.75%)，许晓明拟3.92亿元向其转让所持公司7680万股(占总股本8%)。本次转让股权事项实施后，许晓明持有公司42.56%股份，仍为公司控股股东，中水电地产直接或间接持有公司29.75%股份，为公司第二大股东。

　　作为公司第二大股东，中水电地产是中国水利水电建设集团(系具有房地产主业的16家中央企业之一)的直属企业，已成为面向全国市场，集土地开发、房地产开发、物业管理为一体的，产品覆盖住宅、写字楼、零售物业、酒店等多种物业的房地产品牌综合运营商，是中国建设银行总行级的重点客户。中水电地产披露不排除未来12个月内根据实际情况继续增持公司股份或处置已拥有权益的可能。

　　股东进出方面，据公司2012年年报显示，前十大流通股东中2只私募基金合计持有1187.95万股(上期4家机构合计持有2173.5万股)；上期合计持有1294.5万股的新价值12号、新价值2期和新价值4号集合信托已退出；截至2013年1月29日，股东人数较上期减少约15%(2012年11月6日6.93亿股限售股解禁)。

　　东莞证券认为，公司除了自身运营良好，还将受益城镇化发展而实现加速成长。背景雄厚的央企入驻，公司自身发展瓶颈被大大的突破。看好公司未来的发展前景。预计2013年至2014年每股收益分别为0.71元和0.93元。给予公司“推荐”投资评级。

　　东兴证券认为，公司最核心的商业开发和运营能力已被市场证明，被中水电地产认可并且双方开始合作。考虑到中水电对公司未来的支持力度将加大，公司目前的发展空间已经完全打开，预计公司未来3年净利润复合增长率将从原来的43.32%提高至53.2%。预计公司2013年至2015年每股收益分别为0.7元、1.00元和1.67元。另外，由于公司进入持续高增长期，按照公司2013年业绩18倍市盈率计算，给予公司6个月目标价12元，维持公司“强烈推荐”评级。