长期增量资金渐次入市可期

　　开栏词：今年的两会已进行多日，在此次两会上众多代表委员带来了一系列与资本市场有关的提案，为未来的证券市场发展描绘出了新的蓝图。对此，本版今日特开出“两会好声音”的专栏，针对投资者关心的如长期资金入市、《证券法》的修订、“T+0”交易制度等一系列与资本市场密切相关的话题，进行系列分析报道。

　　今年，监管层继续不遗余力地引导长期资金入市。

　　日前，证监会相关负责人称，我国住房公积金投资资本市场的相关研究准备工作已启动，证监会将积极配合有关部门尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。此外，证监会还将配合有关部门完善养老金发展和投资运营的相关制度。被称为“三金”的社保基金、住房公积金和养老金入市再一次成为市场关注的焦点。

　　中国证监会主席郭树清在参加十二届全国人大一次会议第三次全体会议时向媒体表示，在已有RQFII额度的基础上，如果市场仍有需求，还会考虑进一步增加。

　　与此同时，全国人大代表、证监会上市一部主任欧阳泽华建议，千方百计广开渠道，通过组合投资，促进养老金和住房公积金保值增值。欧阳泽华表示，目前基本养老保险基金投资渠道单一，增值保值压力突出，建议改革现行管理模式，拓宽投资范围，允许通过组合投资更好地实现养老金保值增值。目前有条件的省份已开始委托全国社保基金理事会进行专业化投资运营。

　　3月9日证监会宣布，从4月1日起境内居住的港澳台居民可以开立A股账户。郭树清主席表示，境内港澳台居民可以开立的A股账户是与内地居民无差别的账户，在投资额度、范围上没有特殊限制，只要符合法律规定和投资者适当性制度，内地投资者享有的权利，港澳台居民同样享有。

　　对此，银河证券首席经济学家潘向东表示，这是打开大陆资本市场比较重要的一步，首先是增加了流动性，在资金方面将对A股市场有所补充；其次是吸引了一部分经验丰富的投资者，有利于改善A股这种以散户为主不太成熟的投资风格；第三是完善了境内投资者的结构，尽管目前只是对境内的港、澳、台居民放开限制，但是相信不久的未来，将会逐步对整个港、澳、台的居民放开限制。

　　国泰君安高级经济学家林采宜分析认为，监管层上述动作目的是鼓励更多投资者参与A股投资，提升A股活力。

　　其实，当中国证监会主席郭树清任职后，最早提及长期资金入市这一话题，应该追溯至2011年12月1日第九届中小企业融资论坛。

　　会上，郭树清主席在谈到培育多元化的投资者群体风险时提出，在强化对广大中小投资者服务的同时，要鼓励和引导证券投资基金、养老基金、社保基金、保险资金等机构投资者协调发展，积极引导风险投资、私募股权投资阳光化、规范化运作，共同促进资本市场稳定健康发展。

　　此后，2011年12月14日，郭树清主席在证监会党委中心组学习会议上再次指出，要增强专业机构对宏观经济的研究和分析能力，发挥好专业机构在市场建设中的积极作用。

　　进入2012年，郭树清主席又曾多次就鼓励长期资金入市发出呼声，证监会也陆续推出一系列鼓励长期资金入市的举措。而在管理层的大力扶持下，QFII审批明显提速。中国证监会网站消息，2012年12月证监会新批准6家合格境外机构投资者(QFII)，至此，QFII家数增加至207家。2012年全年证监会共累计批准了72家QFII机构资格，与之相比，2011年共有29家获得QFII资格，2010年则仅有13家。

　　事实上，随着社保资金、养老金、住房公积金等长期资金的不断进入股市，以这些长期投资为代表的机构投资者所倡导的价值投资理念正逐步形成。

　　目前，作为主流投资的中长期资金，已成为稳定股市的基本力量，其示范效应在抑制股市短线过度炒作，形成良好投资氛围，提振投资者信心方面的作用远大于投入股市资金规模的影响力。