环保行业利好政策或近期出台 三聚环保买入信号强烈(2)

　　三聚环保2012年业绩预告点评:需求向好,模式助力

　　三聚环保 300072

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2013-01-15

　　事件:

　　公司发布2012 年度业绩预告:预计2012 年实现归属于上市公司股东净利润为17500 万元-18000 万元,比上年同期增长84.09%-89.35%。

　　投资要点

　　核心产品市场得以进一步巩固。国内汽、柴油消费需求持续增长,同时,成品油采用更为严格的燃料标准,诸多因素拉动炼油催化剂需求持续增长。公司的加氢精制催化剂、特种催化剂、铁系净化剂等核心产品在石油炼化领域的市场销售得以进一步巩固。

　　从产品销售商到综合能源服务商的转型顺利,气体净化领域新增业务比例逐步上升。公司致力于提供成套的脱硫设备以及“一站式”脱硫服务,成为成熟的综合能源服务商, 同时着手于加强产品及服务在不同应用领域的拓展和布局, 逐步构建了以煤化工、油气田、沼气等领域能源清洁化利用为目标市场的生产、科研、工程、营销一体化产业体系, 煤化工及油气田、沼气等气体净化领域新增业务在公司整体业务中的比例正在逐步上升。

　　看好公司未来成长和持续盈利能力,维持“增持”评级。公司募投的年产1 万吨高硫容净化剂项目和年产500 吨新型催化剂项目在2013 年将进一步贡献业绩,我们看好公司未来在能源净化领域的发展,上调公司2012-2014 年的EPS 到0.45/0.55/0.74 元,对应PE 为26、22 和16 倍, 维持“增持”评级。