创业板牛了两月 当心反手做空 周K长下影阴十星信号(6)

　　从市场风格来看，在小盘股涨跌幅度相对较大的背景下，近期小盘股相对大盘股的估值溢价水平持续回升，目前已逼近历史高点附近。截至本周五，申万小盘指数相对大盘指数的溢价率为186.24%，较上周的184.35%继续上升，已达到最近五年多以来的最高值。

　　分析人士指出，大小盘估值溢价率在特定的时间段往往可以成为观察市场风格转变的一个指标；目前，大小盘估值溢价率已达到最近五年多以来的最高水平，来自估值溢价的“天花板”压制将逐步显现。与此同时，市场预期也逐步进入验证阶段，短期小盘股即便还可继续活跃，中期下行幅度也将持续加大，因而投资者需警惕风险。短期而言，银行股的走势或可成为反弹如何演绎的一个观察窗口，如果银行股终结涨势再度向下，则小盘题材股大概率也将步入“还账”之旅；如果银行股继续逼空，则小盘股短期也存在继续活跃的空间。

　　小盘股相对大盘股估值溢价(%)

　　板块名称 市盈率 预测市盈率 市净率 预测PEG

　　(TTM，整体法) (整体法) (整体法，最新) (算术平均)

　　全部A股 13.07 10.71 1.80 0.67

　　沪深30010.63 9.36 1.62 -0.63

　　中证200成份 22.06 17.04 2.22 -1.36

　　中证500成份 26.12 17.38 2.35 0.76

　　创业板37.64 25.29 3.07 0.78

　　中小企业板 29.71 20.21 2.85 0.84(中证网)