创业板牛了两月 当心反手做空 周K长下影阴十星信号(2)

　　创业板牛了两个多月 当心反手做空

　　尽管沪综指昨天仅微跌了0.24%，但创业板指数却大跌了1.44%。券商分析人士对此认为，今年初以来一直依赖于概念、题材炒作的创业板股票，很可能会在业绩同比下滑、解禁压力来临的双重不利因素之下释放风险。

　　去年以来主板权重股领涨的反弹格局，在今年初逐渐被创业板、中小板上的概念股热炒所取代。

　　行情数据显示，今年1月初至今，创业板指数的涨幅累计高达21.13%，这远远超越了代表着权重股运行状态的沪深300指数3.33%的表现。

　　题材概念助推创业板大涨

　　创业板中的环保概念龙头股三聚环保(300072)，今年以来以79%的涨幅雄踞两市，此外，东方财富(300059)、金信诺(300252)、和佳股份(300273)等个股的涨幅也都在60%以上。重庆晨报记者注意到，这些表现出色的创业板个股，大多身披电子信息、触摸屏、环保、3D打印等概念的外衣，在市场资金面日益趋紧的背景下，可谓"无往不胜"。

　　此外，高分配预案也是创业板个股走势强劲的原因之一。在目前已经公布预案的高送转公司中，开出"每10股转增10股"及以上分配预案的创业板公司有35家，占到沪深两市高送转股票总比例的39.77%。在这些公司中，送转比例最高的是赛为智能(300044)、华平股份(300074)、汉鼎股份(300300)，三家公司的分配预案均为"每10股转增12股"，尾随其后的是光线传媒(300251)，其分配预案为"每10股转增11股"。

　　业绩下滑凸现隐忧

　　不过，值得注意的是，即将到来的创业板年报密集公布期，很可能让这个板块的强劲运行态势戛然而止。

　　截至昨日，创业板上已有31家公司公布了年报，其余323家公司也完成了业绩快报的披露。据Wind资讯统计显示，去年，这些创业板公司归属母公司股东的净利润合计仅为247.59亿元，与2011年度的264.54亿元相比，业绩同比下滑了6.41%。

　　在上述354家创业板公司中，2012年实现利润正增长的仅有189家，占比约53.39%。

　　对此，国元证券(000728)投资顾问赖艺棠认为，随着创业板的补跌，市场理性将有所回归。"创业板周五领跌市场，就是对近期积累的短期风险的释放。随着年报的密集披露，市场的目光将由题材概念转向业绩，这势必会拖累创业板指数。"赖艺棠提醒称，与创业板情况有些类似的中小板，可能也将受累。

　　估值和解禁压力待释放

　　从市盈率角度看，目前创业板平均市盈率已进入较高区域。截至昨日收盘，创业板市盈率水平为36倍，尽管已经较今年最高时的38倍有所回落，但依然远高于深市主板的19.26倍，也大大高于中小板的28.13倍。要知道，仅仅是在去年12月初，创业板的平均市盈率才只有26倍左右。

　　此外，创业板的月度解禁规模正环比放大，这也将给创业板股票添堵。公开信息显示，从3月份开始，创业板就将进入上半年的解禁高峰期，具体来说，3-5月的单月解禁规模分别为159.38亿、172.72亿、327.53亿。而历史数据显示，创业板市场往往也是重要股东们减持欲望最强的市场。具体来看，豫金刚石(300064)解禁规模最大，股份数量达3.38亿股，此外，东方财富、中能电气(300062)、钢研高纳(300034)的解禁规模也都在1亿股以上。

　　有业内人士认为，在估值、解禁的双重压力下，创业板的风险释放过程很可能才刚刚开始。

　　从另一个角度来看，今年以来创业板的巨大涨幅，很可能会让那些限售股解禁的股东受益，例如股价涨幅巨大的东方财富，其重要股东熊向东就趁势甩卖了1500万股，高位套现约1.6亿元，而根据东方财富发布的业绩快报，公司去年净利润将同比大降60%以上，如此业绩实在难以和巨大的涨幅相匹配。

　　创业板今年涨幅前五名

　　证券简称 最新股价 今年涨幅

　　三聚环保21.40 79.08%

　　东方财富16.17 72.39%

　　金信诺17.40 67.95%

　　和佳股份27.06 61.84%

　　香雪制药(300147)17.62 54.70%

　　创业板综指月K线图

　　中小板今年涨幅前五名

　　证券简称 最新股价 今年涨幅

　　中航三鑫(002163)6.10 79.94%

　　海源机械(002529)14.16 79.70%

　　省广股份(002400)39.93 72.78%

　　二六三(002467)17.43 66.48%

　　乐通股份(002319)9.76 64.12%