【点金策略】

　　盘面回顾

　　周一沪深股市全天呈现横盘整理、窄幅震荡走势。中小盘个股表现活跃，市场热点主要集中在酿酒、商业百货、食品、农业等消费类板块。但金融、钢铁、石油、煤炭等权重板块表现乏力，拖累股指。大盘经过前期的上涨，目前有震荡整固的需求，故今日股指表现不温不火，成交量较上一交易日略有萎缩。截止收盘，沪指报2816.69点，跌3.48点，跌幅0.12%，成交1302亿元；深成指报12490.55点，跌16.39点，跌幅0.13%，成交1072亿元。

　　热点爆破

　　在盘面上，开发区、家具、医疗器械、酿酒、造船等板块涨幅居前；水泥、建筑建材、券商、钢铁、石油等板块居跌幅榜前列。

　　操作策略

　　新的一周开始了。其实本栏目上周五已经指出“下周初的走势和权重股表现有很大的关联”。周一盘中出现两大消极现象值得警惕：一是轮动过后，水泥、钢铁、有色金属、金融、化工、石油、汽车等蓝筹板块集体低迷，主流热点断档；二是大单统计显示市场主力资金逢高出货的迹象比较明显。指数调整可能才刚刚开始。总之，本周的操作应将风险控制放在首位，避免追高，有操作能力朋友可以控制仓位，选择潜伏军工、中报(预增、高送转、重组)题材的个股行情。

　　【实战技巧】

　　等待压力考验! 防守反击不减

　　沪指18日强势格局不减，继续呈现稳定的洗盘过程之中，而且有效性颇高。沪指继续上攻唯一压力目前看只有半年线，只要蓄势稳定在年线之上，市场成交量继续活跃之下继续上攻当属正常。热点活跃度成为后期指数走强的动力，我们可以看到二线蓝筹以及题材性板块纷纷持续活跃也为市场增添赚钱效应增色不少。同时，中小市值板块的反弹走强依旧活跃，更加的强化资金参与热情。热点性投资机会不消退，市场安全性较高。

　　15日笔者探讨了一旦沪指站上半年线上攻之后，再度向上将受到3478点、3186点以及3067点三点连线延长线的压制，对于后期沪指反弹攻势形成最强阻力区域。所以，目前投资者还是不能过度追高，保持防守反击策略不变，真正的考验确实还在后面。如果不能有效穿越可能更大的抛压就要出现了。

　　【研报精读】

　　东方证券: 两大因素引发指数反复震荡

　　近期沪指为什么会在这里走势反复呢？实际上，引发这一系反复的两大影响因素倒是相当地清晰：一是通胀过高引发的调控预期反复，二是欧债危机引发的预期反复。

　　从第一个因素来看，通胀压力较大已经成为共识，由于6月份CPI为6.4%创出了三年以来的新高，致使央行抢先一步在数据公布之前上调利率。而6月份的M2为15.9%以及上半年的GDP的增长率为9.6%，显示在较好的流动性以及经济高增长的背景下，均为未来的进一步调控预留了空间。

　　而近期，我们需要关注的是，央行是否还会上调存准率，因为在此之前今年几乎每个月都有上调动作。如果不再上调存准率的话，那么意味着调控节奏放缓的预期是正确的，在这里洗盘后，未来沪指还有一定的想象空间。若反之，存准率依然继续上调，那么反弹的空间就极为有限，说不定会戛然而止，重新转向震荡。还有另外一种选择，就是采用差别存准率的方式，这就是一种中性的选择，那么沪指在这里保持盘整的概率较大。所以，近期是否上调存准率，对行情的影响应该是一大关键性的因素。

　　另外，有趣的是，笔者也从CPI的数据中读出了如下一些信息。就环比上涨来看，猪肉价格环比上涨最大为11.4%，涨幅比5月份扩大8.8个百分点。从同比上涨来看，车用燃料及零配件价格上涨14.7%，中药材及中成药价格上涨12.4%，酒类价格上涨6.6%。建房及装修材料价格上涨5.4%，住房租金价格上涨5.9%。很明显，上述提及的所有行业在近期均会因其价格上涨而受到市场青睐，大家不妨关注。

　　欧债危机现在已经波及意大利，致使近期欧美股市出现了宽幅震荡。从担心违约到顺利发行国债，也使得全球的预期发生转变，由悲观转向稳定。这也是近期全球股市包括沪指在上周二及上周三快速反复的一大原因。而近期从外围来看，市场关注的焦点开始转向美国是否会推出QE3，如果推出，那么会刺激大宗商品价格继续上涨，但随之而来的是中国的货币调控紧缩政策将会延续。如果不推出，那么近期上涨的黄金股以及原材料个股将会重新转向震荡。所以，国际环境在近期是处于反复变化的阶段，这也是导致近期行情反复的一个很重要的原因。

　　最后从技术面周线来看，沪指已是四连阳，周线上的摆动指标已从低位回到了中位。但在整个过程中，量能依然不济，只是下档支撑在不断增加。就本周操作而言，要看一下近期是否上调存准率，再决定未来是否需要操作。

　　简而言之，如果仍上调存准率，反证前期逢高减仓正确，继续等待回吐低点出现后再进行交易。如果没有上调存准率，则要逢低补回完成价差，在冲高至2868点和半年线一带时再逢高滚动。如果是上调差别存准率，那么短线高手可以在区间内逢低回补完成价差，但中线操作者在逢高退出后仍应场外观望。（责任编辑：赢富财经网编辑部）