爱施德巨亏2.5亿到盈利 罗伟广旧爱待反转？

　　从巨亏到盈利，私募基金经理罗伟广的旧爱爱施德能否等到它的春天？

　　2012年巨亏2.5亿元,今年一季度预计盈利0.7亿至1亿元,27、28日爱施德连涨两日。爱施德何以能做到一季度扭亏?扭亏的背后又有哪些产业层面和资本运作层面的内在原因?

　　据了解，爱施德的扭亏主要获益于智能手机市场整体增长和三星手机的强势崛起,和公司推行股权激励的方案细节和5月即将到来的大股东持股解禁息息相关。

　　2011年起,爱施德业绩一路下滑,从上市首年的盈利5.97亿元下滑至2011年盈利3.59亿元,2012年更是首季度亏损7895万元,上半年亏损2.68亿元,同比分别下降下降190%和231.2%。

　　曾经重仓爱施德的广东新价值基金经理罗伟广更是深受其害。2010年三季度，新价值首度入驻爱施德。2011年一季末，新价值八只产品持有爱施德1501.16万股，市值5.84亿元，此时也是新价值重仓爱施德持股数量最多的时候——以新价值巅峰时期不过35亿元规模计，其重仓爱施德已达总资产规模的六分之一。但是罗伟广最爱的股票，给新价值带来了最惨重的净值损失——2010年4季度至2012年2季度，爱施德跌幅达-68.38%。2012年一季报，新价值持有爱施德1227.32亿元，市值1.25亿元，这也是新价值最后一次出现在爱施德十大流通股东名单上。

　　爱施德于2012年3月推出了第二期股权激励计划,该计划中对2011年提出的方案中做出了多项修改,其中一个不易察觉的修改是,公司跨过了2012年业绩的考核内容,以2011年业绩为基数,行权条件为公司2013年、2014年度净利润年复合增长率不低于40%。

　　爱施德的股权激励能否带来正效应？“这是一个非常有意思的操作。首先,由于2011年业绩目标没有完成,之前的股权激励方案已经失效,这次修订使管理层在内的股权激励受益人员重新获得了接受股权激励的机会;其次,由于公司2011年业绩大幅下滑,选择这一年作为基数,达成激励的概率相对较大;再次,将行权期放在2013年、2014年,绕过了2012年,也为公司在当年放手处理库存,释放利空留下了空间。”一位熟悉股权激励的业内人士告诉记者。

　　不过,按照公司制定的行权条件,2013年净利润需较2011年增长率不低于96%,也就是7.03亿元以上。如果公司今年要达到行权条件,一季度7000万至1亿元的净利润还远远不够,公司必须保持每季度净利都大幅增加。这并不是一个容易完成的任务。