房地产调控刮新政风 板块短期将筑底

　　房地产“国五条”新政能否有效扼制住房价上涨？两会是否还会出台调控新政？对于此种种疑问，华泰证券研究所研究员郭翔做客财苑社区谈到，在基本面暂无拐点的预期下，与“国五条”相配套的政策之风将陆续吹来，新一轮的房地产调控已经开始。楼市政策出台后，短期内市场难以重新聚集人气，房地产板块将进入筑底阶段，下半年机会将相对转好。

　　郭翔首先指出，此次的“国五条”有提到完善稳定房价工作责任制。实际上，从2011年1月的新“国八条”，首次提出：2011年各城市人民政府要根据当地经济发展目标、人均可支配收入增长速度和居民住房支付能力，合理确定本地区年度新建住房价格控制目标，并于一季度向社会公布。随着市场的降温，2012年，中央没有要求各地制定目标。而现在，重新要求“直辖市、计划单列市和除拉萨外的省会城市”，范围缩小，2012年停止后重新启动有新意。

　　抑制投机投资性购房是热点话题，郭翔认为，这方面的措施有不少，比如大城市和中心城市严格执行商品住房限购措施；其他城市房价上涨过快的，及时采取限购等措施；严格实施差别化住房信贷政策；扩大个人住房房产税改革试点范围等等。

　　很多网友担心“国五条”是不是意味着新一轮调控的开始？对此，郭翔表示，在1月份房地产市场景气继续走高的背景下，北京、上海等部分城市房价上涨过快，成为市场普遍预期新政“山雨欲来”的主要证据。在基本面暂无拐点的预期下，与“国五条”相配套的政策之风将陆续吹来，新一轮房地产调控已经开始。

　　对于地产的影响，郭翔认为，目前的形势是：投资拉动的宏观经济复苏；量化宽松政策带来的流动性过剩房地产呈现出量价齐升的态势。历史经验表明，在政策调控深化的预期下，房地产板块短期仍将承压。在经济弱复苏的假设下，未来政府依然面临着在经济增长与调控房价间的战略平衡，预计两会后地产板块仍有跑赢大盘的机会。

　　郭翔指出，新“国五条”并未明确具体的操作标准，因而其真实的影响力还有待相关部委或地方政府出台相关的配套细则后才能确定；但我们预计此次“国五条”出台的影响力将远不如2011年1月底出台的“国八条”，预计市场的反应会较为有限，但是目前靴子尚未落地。楼市政策出台后，短期内市场难以重新聚集人气，短期来看，房地产板块可能是个筑底的过程。下半年的机会相对而言可能会好一些。