部分RQFII对A股ETF本周连续净申购

　　近期香港的热钱流入势头减弱，且出现轻微流出迹象，引发了市场对于热钱撤离的担忧，但港交所本周披露的数据显示，南方A50与嘉实MSCI中国A股指数ETF本周均接获资金净申购。一位接近南方东英的人士表示，投资者对于RQFII投资额度的查询仍很踊跃，市场对A股ETF的需求并未出现明显减弱。

　　港交所的数据显示，25日及26日，南方A50分别接获200万及50万个基金单位的净申购，基金发行规模增加至20.345亿个基金单位；近期持续遭遇赎回的MSCI中国A股指数ETF本周的申赎情况也发生逆转，该ETF25日获2930万个基金单位的净申购，基金发行规模增加至2.78亿个基金单位。

　　与此同时，易方达中证100的赎回情况也得到遏制，市价较资产净值折价的情况也得以改变，目前已转为轻微溢价。华夏沪深300也保持轻微溢价状态。

　　接近南方东英的人士告诉记者，投资者对于南方A50的查询仍很踊跃，市场对于南方A50上月在日本东京证交所以存托凭证形式挂牌的ETF-JDR也很关注。目前看不到需求减弱的情况，也没有出现投资者撤销认购申请的情况。该人士认为，尽管春节后A股市场出现一定程度的震荡，但这是健康的调整；中长期而言，A股投资向好基调未改。

　　荷兰合作银行股票衍生部助理董事苏祖浩也告诉记者，大部分的海外投资者对A股仍有信心，他们将A股及香港的A股ETF近期的调整视为“正常的技术回调”，内地央行重启正回购从侧面反映内地经济向好，而今年影子银行、信托到期资金转投股市有望成趋势，A股基本面、资金面均向好，短期调整不足为惧，调整为买入提供机会。

　　对于近期RQFII A股ETF遭遇赎回的情况，外资机构人士认为，一方面是这类产品短期涨势太急，短炒资金获利了结；另一方面，A股市场春节休市，资金挪作他用；节后继续卖出的机构可能是担心内地收紧流动性。

　　不过，由于2月下旬以来，多项反映热钱动向的指标均指向资金撤离，当前仍有部分投资者对资金流向表示担忧。

　　香港金融管理局的数据显示，香港银行体系的总结余近期出现减少，截至25日，总结余为2289亿港元，较2月15日减少约60亿港元。另一方面，香港十年期国债收益率也持续小幅攀升，显示流动性减少导致无风险收益率继续走高。与此同时，港汇与强方兑换保证水平7.75偏离幅度越来越大，截至26日19时30分记者发稿，美元兑港元汇率已升至7.7581，资金流入香港的“警报”彻底解除。

　　香港受访的机构人士认为，香港流动性充裕局面短期不会改变，港汇转弱将是暂时的，热钱短期内不会大规模撤离。因为日元仍处于贬值通道，美元还未到加息时刻，美国仍将维持低利率环境，全球资金仍将聚集香港等新兴市场寻找高收益品种。这样的背景下，港汇转弱将是短期的，香港未来仍将以热钱流入为主。而去年四季度以来，资金“弃债转股”的趋势特别明显，股市今年上半年仍将是热钱的主要投资方向。