大调整引发大机遇 资金雷达锁定6只逆市股(5)

　　公司主体经营的《成都商报》属西南地区的强势平面媒体，在成都报章市场的广告份额高达40%以上，加上同属于成都日报集团、公司经营性业务亦参与其中的《成都日报》和《成都晚报》，在成都区域市场中居于绝对主导地位。此外，公司还持有成都每日经济新闻报社有限公司35%股权(投资成本2100万元)，编辑、发行《每日经济新闻》。

　　据2012年年报披露，2013年公司确保实现营业收入18.5亿元，成本费用12.5亿元；公司将全力推进定增工作，深度挖掘与腾讯的合作关系。报告期内公司净利润较上年同期下降，由于市场拓展难度加大、成本上升，新业务尚未达产创造利润等因素影响。其中2012年博瑞平面媒体印刷业务受版面出版数量和彩报占比的影响，成都商报印刷业务量减少，印刷业务收入较上年同期减少5409.36万元；网游业务减少1047.28万元，其他业务都均有所增长。

　　值得注意的是，公司2013年2月7日公告称，证监会受理公司非公开发行股票申请。1月22日股东大会通过以不低于9.09元/股向控股股东博瑞投资等发行不超1.2亿股，募资不超过10. 6亿元，用于购买北京漫游谷70%股权，若漫游谷在2014年的净利润大于或等于零， 则公司将以不高于4.32亿元购买剩余的30%股权。

　　从股东进出看，2012年年报披露，公司前十大流通股东中，4家基金2只保险产品合计持有3110万股(上期6家基金2只保险产品持有8440万股)，其中长信系3只基金合计持有2810万股(上期为3105万股)，博时和长城基金合计持有3600万股本期退出。截止1月21日股东人数较2012年末减少11%，筹码集中。

　　中银国际表示，公司广告业务低于预期、游戏及其他产业投资向好。公司传统报纸广告业务受冲击较大，期待游戏以及其他新业务的业绩贡献，预计2013年至2015年每股收益分别为0.61元、0.85元、0.91元。基于公司2013年20倍市盈率，将目标价从16.50元下调至12.20元，维持买入评级。