国泰君安：关注污染治理受益品种 荐10股

　　我国大气历经多年治理,仍不令人满意。大气污染物排放总量高于环境承受能力,许多城市和地区环境污染依然严重。近期的雾霾天气大范围发生更加恶化了城市空气质量。遗留问题远未解决,新的问题接踵而来。我们认为,雾霾天气是治理不力的集中爆发;美国的经验:长期不懈的进行标准更新、资金投入以及严厉监督。

　　美国的空气质量经过长期治理,主要污染物排放量相比1970年下降达一半以上。美国不断对空气质量标准进行更新,制定达标计划,针对电厂、机动车等主要污染源提出具体治理措施。美国针对固定污染源和移动污染源治理的支出,最高达GDP的0.6%以上。此外还有多种严厉处罚措施。经过二十余年长期的努力,美国的空气质量有了明显改善;我国在标准、治理进展、资金投入等方面有着明显差距。我国对大气污染物治理的思路类似国外,但实际效果仍有差距。我国的空气质量标准滞后于美国大约10年左右,污染物的排放刚进入下降阶段,资金的投入远未达到美国同时期占GDP0.6%的水平。而监管力度的不强更是不争的事实。以上都是加强大气污染治理的着力方向;后续政策前瞻:措施与资金投入升级可能性极大。火电、工业锅炉、机动车尾气是我国大气污染物的主要来源,近期中科院的科研结论也验证了燃煤、机动车是北京雾霾天气的主要原因。参考美国的治理经验,从对症下药的角度,火电、工业锅炉、机动车尾气排放以及油品升级将是后续政策着重治理的方向。我们认为化工、有色行业,各种工业锅炉、窑炉等都将被纳入重点治理范围,水泥脱硝、钢铁烧结机脱硫的执行范围也有可能扩大。机动车排放标准和油品标准升级也将不断推进;受益行业与主要受益公司:大气污染治理主题包括诸多领域,我们认为工业污染源治理、机动车尾气治理和燃油加工、以及工业节能等行业的相关度最高。基于以上分析,我们认为龙净环保、天壕节能、雪迪龙、威孚高科、贵研铂业、盾安环境、龙源技术、三聚环保、德联集团、海越股份等10家公司,将是未来能够从大气污染治理措施强化中受益的主要标的。