年报黑马辈出 10股业绩翻番重点关注(股)(5)

　　国内乙二醇进口替代空间大。2011年国内乙二醇消费量1027万吨,产量303万吨(均是石油路线),进口依赖度70%。目前国内乙二醇的进口替代空间约700万吨,预计“十二五”期间国内乙二醇消费量将以7%的速度稳定增长,替代空间将会进一步扩大。

　　高油价下煤制乙二醇成本优势显着。目前全球乙二醇产量2216万吨,石油路线占总产量65%,天然气路线占35%,油价决定全球乙二醇的平均成本和均衡价格。按照布伦特油价100美元/桶估算,全球乙二醇的生产成本约4500元/吨(不含税),煤制乙二醇的生产成本约3200元/吨(不含税,外购煤),具有显着的成本优势。

　　技术入股方式将快速扩张产能。公司掌握着煤制乙二醇的关键核心技术,通过技术入股的方式,与有合成气资源的传统煤化工企业和钢铁企业合作,通过嫁接于已有合成气装置或尾气综合利用,未来几年内产能将大幅扩张,充分受益技术突破带来的丰厚盈利阶段。

　　给予公司“买入”评级。预计公司2012~2014年每股收益分别为0.21元、0.64元和1.10元,看好公司未来几年爆发性增长趋势,给予“买入”评级。