老板电器股价飙升背后：华夏系频繁调研(3)

　　华夏基金此番选择的五个行业皆是此前或目前颇为热门的行业。其中金融行业被认为是国民经济的晴雨表，去年四季度以来截至1月31日，金融行业涨幅达39.60%，是本次反弹以来主要的领涨板块之一；医药行业和消费行业则是近年来热点板块，行业抗周期属性明显；消费行业则暗合国内经济转型导向；另外，材料行业受益于城镇化建设；能源行业则具备抗通胀概念。

　　华夏基金人士介绍称，未来投资者可根据市场实际情况，适时选择较优行业，采用行业轮动策略。另外，华夏基金还将联合券商为投资人布局节点做出一定的指导。

　　“自去年12月以来的A股反弹中，金融、材料、能源等周期性行业率先点燃反弹行情，但近期市场开始出现向医药等非周期行业转换的迹象。通过不同阶段配置不同优势行业的投资策略被多数机构以及部分个人投资者普遍采用。”北京一位基金人士指出。

　　尽管上述五大行业未来走势难以预判，不过由于A股市场存在着显著的板块轮动现象，在此之前，ETF作为快速交易工具，推出行业细分产品已经颇受市场期待。

　　而在美国等成熟市场，行业ETF的应用已经颇为普遍。本报获得的资料显示，截至2012年12月底，美国市场上共有212只美股行业ETF，数量占美国ETF市场的14.5%；其资产管理总规模约1356亿美元，占比美国ETF市场超过10%。

　　其中美国市场首只行业系列ETF成立于1998年，该组行业ETF共包括9只产品，分别跟踪金融、材料、能源、工业等9个行业指数。在成立之初，该系列基金曾引起了市场的热捧。

　　华夏的“自卫反击”

　　除了华夏基金之外，本报记者掌握的消息显示，早在2012年二季度，已经有机构开始开发沪深300行业系列指数，相关的行业系列ETF有望在下一步推出，进一步扩展ETF市场上行业系列ETF的阵营。

　　“机构投资人对于具备行业代表性高、流动性充分、权重股集中度低等特征的ETF投资诉求比较强烈。”2月20日，北京一位基金研究人士指出。

　　对于华夏基金而言，通过提升规模确保行业老大地位已经势在必行。

　　目前华夏基金旗下五只行业ETF的市场反响尚未可知。不过，从2012年5月份，王亚伟离职，随后范勇宏辞去华夏基金总经理，仍担任公司副董事长。范王双双转身之后，华夏基金的一举一动总容易被冠上超出现实的猜测。

　　不过单纯从2012年下半年华夏基金人员调整情况来看，公司人事结构已经趋于稳定。2012年，华夏基金提升刘文动和吴志军两位副总经理，在投研和市场两方面重新夯实了公司的管理构建。在投研方面，对内提拔新人稳定军心，对外挖掘补充血液，华夏基金目前核心投研人员约170人，在国内公募行业仍处于领先地位。

　　根据基金业协会披露的数据，截至2012年年末，华夏基金公募基金资产管理规模2352.57亿元，相比2011年规模增长了三成，居行业管理规模首位。

　　紧随其后的易方达和嘉实基金公募管理规模均接近2000亿，尽管差距仍然相当于一家中小规模管理公司的体量，但纳入非公募业务管理规模之后，2012年年末，华夏基金资产管理规模2966.15亿元，紧随其后的嘉实基金管理规模2871.36亿元，优势已经相对微弱。

　　而另一方面， 2012年，银行系基金公司迅速扩容，工银瑞信和中银基金双双迈入千亿俱乐部，并有利用渠道优势继续提升的势头，相比较而言，非银行系基金公司成长速度则略显颓势，市场对于非银行系基金公司2013年的表现多有期待。

　　除了稳住资产管理规模头把交椅的地位，华夏基金发新还有一定的“赶车”意味。

　　自2011年12月15日起，证监会恢复受理、审核华夏基金公司投资于境内的公募基金新产品的申请及新的特定客户资产管理合同备案事项，华夏基金新基金业务重新上轨。在此之前，华夏基金因为股权问题悬而未决，新产品发行业务此前已经停摆长达两年时间。

　　创新与创收

　　创新产品在基金募集过程中扮演的角色越来越重要。

　　2012年首募规模破百亿的基金共有11只，分别为7只短期理财债基、2只ETF基金、1只债基和1只货币市场基金，其中创新型基金扮演的角色至关重要。

　　2012年5月28日，华泰柏瑞沪深300ETF以330亿份的首募规模宣布成立，成为基金公司2012年创新拉动规模的一大亮点；随后工银瑞信接棒，首次推出的工银7天短期理财基金规模达到392亿。

　　由于华夏基金本次发行的5只ETF均为发起式基金，除了首募规模下限降至5000万元之外，华夏基金将投资一定比例资金与投资人共担风险，是这一系列产品的另一个看点。

　　2012年下半年以来，华夏基金集中发行了五只产品，其中包括一只混合债、两只QDII、一只被动指数型产品和一只货币市场型基金。

　　其中华夏恒生ETF、华夏银行30天债券、华夏海外收益债券和华夏沪深300ETF等均是创新类产品，加上今年以来已经成立的华夏基金发行的华夏理财21天债券和华夏保证金理财货币等，华夏基金通过创新产品抢夺市场的战略颇为明显。

　　按照发起式基金的设计要求，华夏基金合计认购不少于5000万元，且持有期限不少于3年。同时作为指数型基金，在目前的节点推出，颇值得市场关注。在此之前，经过一波市场反弹，五只基金跟踪的上证行业指数均已经难称谷底。

　　对此，华夏基金基金内部人士指出，相对而言，在目前的节点更看好其中金融、医药和消费行业的走势，在流通性方面，看好金融和能源两个产品。

　　“华夏基金在短期理财基金和其它固定收益类产品发行上，相比银行系基金公司优势并不明显。相反对于ETF等工具型基金，作为一家龙头基金公司，在大客户中的优势更易有所体现。”上述基金研究人士指出。