再度深度调整空间有限

　　周四沪深两市大幅低开，随后一路走低，空方占据主导。板块方面，酿酒领涨；金融及资源类品种跌幅居前。截止收盘，上证指数报2325.95点，跌2.97%，成交1266亿；深证成指报9396.11点，跌2.59%，成交1186亿。

　　一、宏观面

　　国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定了5项政策措施：(一)完善稳定房价工作责任制。(二)坚决抑制投机投资性购房。(三)增加普通商品住房及用地供应。(四)加快保障性安居工程规划建设。(五)加强市场监管。

　　【点评】周二市场有传闻楼市调控政策加码，周四房地产市场调控出台5项政策。其中包括扩大个人住房房产税试点，将有力打击投机投资性购房需求以达到平抑房价的目的，短期对房地产板块构成利空，但鉴于地产指数已先于股指出现调整，故综合来看，地产大幅调整的概率较小。

　　二、后市展望

　　周四股指低开低走，盘中跌破20日、30日均线，并顺势考验2300点整数关口支撑，最终上证指数以中阴报收并伴随成交量的显著放大，表明市场资金加速离场的迹象十分明显。中小板及创业板指跌幅略缓于主板两市。

　　从盘面来看，酿酒板块是两市唯一上涨的品种，结合指数的暴跌，表明市场资金避险需求开始升温，此外部分节能环保个股表现强势；金融领跌，其中内地银行指数放量下跌，对市场拖累明显；有色金属、煤炭、黄金等资源类品种受美联储或提前结束QE而出现暴跌。消息面来看，个人住房房产税试点范围扩大、本周资金净回笼达到9100元亿、1月大小非减持量同比增逾4倍等利空因素加速市场的调整。

　　短期来看，大盘在跌破20日均线后仍将存在惯性调整的可能，但“两会”临近，市场对于政策扶持的预期加强的情况下，再度深度调整的空间有限。