汇丰晋信：A股或震荡上行 看好资质较好城投债品种

　　汇丰晋信基金发布的月度市场评论认为，国内经济企稳回升的态势通过过去几个月的宏观经济数据得到了逐步验证，并经由去年底以来的这波反弹反映到二级市场中。市场信心的回升以及对经济基本面好转的预期有望成为A股继续上涨的动力，未来A股有望继续震荡上行。

　　汇丰晋信基金表示，2013年1月PMI50.4，环比上月小幅下降0.2个百分点，连续四个月稳定在枯荣线上方，显示宏观经济弱复苏态势进一步确立。从分类指数看，1月份生产指数由去年12月的52.0%下滑至51.3%，但新订单指数由51.2%升至51.6%，说明随着春节假期的临近部分消费品需求有所上升。出口订单指数由50.0%降至48.5%，跌至枯荣线之下，而进口指数由49.0%小幅升至49.1%，显示短期内外贸表现或依然疲软。尽管力度较弱，但目前国内经济温和回升的态势已基本确立，未来PMI预计将继续维持在荣枯线之上。同时，去年12月CPI同比增速升至2.5%，环比上涨0.8%，食品价格继续迅速上涨依然是拉动CPI上涨的主要因素。进入今年1月后食品价格急速上涨的势头已经有所减缓，而猪肉、粮食供应充足的局面并没有改变。结合翘尾因素，判断1月份CPI同比增速有望收窄，短期通胀压力不大。

　　对于债市，汇丰晋信基金认为，虽然超日太阳的违约概率大大降低，但是国有化协议仍存有较大不确定性所以风险犹存。今年信用环境在微观行业表现没有大幅转好的前提下并不乐观，所以企业债和中票的利差面临放大的压力。行业选择方面，发债企业2012年年报预亏的行业大部分集中在光伏、风能、钢铁以及化工方面，应当规避此类高风险行业，继续看好资质相对较好的城投债品种。