高新兴修正业绩预告 1.2亿收入未结转疑为股权激励铺路

　　1月31日，高新兴(300098.SZ)发布业绩修正公告称，预计2012年亏损额为1.35亿元-1.4亿元之间，修正后的业绩预亏损额几乎是原预期的10倍，而亏损原因则是1.2亿元收入未结转，以及子公司重庆讯美和上海信云预计减值9000万元左右。

　　公告中的1.2亿元未结转收入非常引人注目，联系到2012年高新兴的股权激励方案，有投资者称1.2亿元收入于2013年结转无疑会成为股权激励的重大利好。

　　9000万元减值突兀

　　1月31日，高新兴发布业绩修正公告称，预计2012年亏损额为1.35亿元-1.4亿元之间，其中一部分原因是高新兴对子公司重庆讯美和上海信云计提减值近9000万元，然而半年报时这两家公司并未有减值的迹象。

　　根据高新兴2012中报，高新兴收购重庆讯美51%的股权，产生的商誉是1.13亿元，而增资上海信云的则产生765万元的商誉。高新兴2012年8月发布的2012中报还表示，未发现上述两子公司存在减值，然而短短半年之后，两公司要进行9000万元左右的商誉减值。

　　中报未发现减值，而年报则要大额计提减值，如果说是重庆讯美和上海信云存在较大经营风险的体现，那么高新兴当初高溢价收购目的何在？难道是高新兴中报失察而不明重庆讯美和上海信云经营状况？

　　1.2亿元收入为股权激励造势？

　　高新兴登陆资本市场后于2012年11月推出股权激励方案。股权激励无疑是重振员工和投资者信心的好方法。

　　然而修正业绩预告显示，高新兴2012年度亏损额超过13500万元以上，大大超出之前的预期，而2012年1.2亿元未结转收入可能已为此埋下伏笔。

　　对于四季度巨额亏损的原因，高新兴的解释是，12000万元收入不能确认，重庆讯美和上海信云不能达到预期效益，且还要计提预计9000万元左右的减值准备。

　　实际上即便12000万元全部结转成利润，也不能阻挡高新兴2012年全年亏损的现实，而12000万元不能在2012年确认收入的原因或另有隐情。

　　高新兴2013年第一期股权激励的解锁条件是，2013年净利润不低于2500万元，营业收入不低于3亿元。

　　如果故意把这1.2亿元收入推迟到2013年结转则既有利于2013年顺利实现3亿元的营业收入，又可以把部分费用放入2012年结转，由此增大2013年利润，对股权激励有助推之势。