创业板首例融券做空出现 华谊兄弟遭卖出2.47万股(4)

　　文化中国传播相关负责人5日对媒体表示，华谊兄弟只是《西游》保底发行商，不对该片享有投资分成。也就是说，华谊兄弟没有参与投资。该人士表示，华谊兄弟与制作方签的是保底协议。根据协议，华谊兄弟发行该片需保证片方获得8000万元的净利润：即票房若低于3亿元，华谊兄弟需赔偿片方损失；若高于3亿元，华谊兄弟享受正常代理分成。根据影片通行的分账比例，代理的分成比例仅3%。华谊兄弟预付的4050万元应是代理保证金。

　　中国证券报记者致电华谊兄弟公关部，其负责人表示，传闻不属实，华谊兄弟对《西游》有投资，但投资金额和票房分账模式属于公司机密，不对外透露。但是，一位院线人士告诉记者，就算华谊兄弟有投资，估计也只是象征性的投资，比例极低。至于票房分成，若只是代理发行的话，华谊兄弟不会有投资分成，一些机构对其一季度业绩大幅增长的预测则存在很大的水分。

　　券商集体唱多

　　该片未上映股价就连续走高，券商大唱赞歌并连番上调票房预期，市场人士对此深感蹊跷。

　　宏源证券(000562)传媒行业分析师张泽京在2月1日发布研究报告称，影院对该片的排片场次预计前6日保持30%以上，7-12日保持25%以上；且华谊兄弟的发行能力强，同档期并无同类型影片，竞争激烈程度一般，因此预计《西游》的票房为3.5-4.8亿元。

　　三天后，张泽京2月4日又发布报告调高票房预期，称最保守预计《西游》的票房为5.5-6.3亿元。考虑到在口碑效应下该片的上映期可能延长、优质单片带动整体电影市场热度上涨、周星驰光环等因素，乐观预计“西游”票房可能达10亿元。对于大幅调高票房的理由，与2月1日报告基本一致。

　　国泰君安的研报也有类似情况。其传媒行业分析师高辉2月4日发布报告称，将《西游》票房预期从其1月30日研报中的4亿元上调至6亿元，幅度50%，并判断公司股价会在《西游》上映临近及上映期间有强劲向上动力，建议积极介入，维持增持，目标价22元，空间40%。至于22元股价如何推导得来，报告中未提及。截至2月5日收盘，华谊兄弟股价为17.7元/股。

　　分析人士指出，券商短时间内对一部影片票房集体唱多十分罕见，不排除有托市嫌疑，故意炒高股价。多位电影业人士曾对中国证券报记者表示，电影最大的风险就是票房无法准确预测，而券商如此大胆地预测票房，并建议买入股票，明显不符合常理，值得警惕。 (中国证券报)