中线向好迹象渐显

　　本周沪深股市呈现先抑后扬的格局。从目前情况看，由于诸多宏观经济走势已逐渐明朗，货币政策微调显现，后市大盘有望继续呈现震荡攀升态势，不断向上拓展空间。

　　上半年宏观经济数据的陆续披露，基本上消除了困扰市场的半年之久的疑虑与担忧。本周国家统计局公布数据显示，上半年GDP增长9.6%，显示宏观经济基本良好。国务院于周二召开常务会议，明确必须对房地产市场坚持调控方向不动摇，对当前二三线城市房价上涨过快引起关注，预计未来有可能出台新的调控政策。为抑制通胀，国务院还研究确定促进生猪生产持续健康发展的五大政策措施，其中对大型养殖场等恢复投资25亿元，并提高了相关补贴标准。预计未来将有效平抑猪肉价格，从而降低CPI的涨幅。海关总署发布数据显示，上半年贸易顺差449.3亿美元，收窄18.2%，出口增速呈下滑态势。由于全球经济复苏缓慢，下半年我国外贸进出口增长存在较大的不确定性。

　　周二央行公布数据显示，6月份新增贷款规模6339亿元，同比多增207亿元，环比增加823亿元。上半年人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元，M2余额78.08万亿元，同比增长15.9%，显示上半年货币调控基本上达到目标。从近期央行行长周小川讲话预计，下半年央行货币政策总体上难言放松之势，但结构性优化信贷政策以“调结构、保增长”，货币政策调控的节奏与力度有可能微调。本周央行通过加大公开市场操作实现回笼资金2110亿元，对冲本周到期的央票资金1250亿元。本周央行实现净回笼资金860亿元，重新恢复从市场净回笼资金，结束了此前连续8周净投放的局面。这表明下半年公开市场操作将成为回收流动性的主要工具，货币政策微调的力度与节奏已开始出现端倪，有利于经济调结构，预计对A股的冲击将会大大减轻。

　　本周沪市大盘周K线收出一根带长下影线的光头小阳线，显示大盘下档支撑力度强劲，周MACD绿色柱状线继续缩短，表明市场多空转换已经快到了临界点，中线向好趋势正在显现。日K线上，大盘目前不仅收复了2800点整数关，而且还攻上60日均线之上，5日、10日均线向上对大盘构成支撑。大盘震荡攀升的态势再度形成，后市有望继续向上拓展空间，或将挑战半年线，操作上宜以中线持股为主。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2750－2900点

　　下周热点 化工、建材

　　下周焦点 欧债与美债

　　机构来源：新时代证券