尿素价格持续攀升 化肥板块春季行情可期

　　在2月份春季行情中，农药化肥股往往有明显的交易性机会。去年11月底以来，国内尿素价格持续攀升，分析师普遍认为，春耕开始后化肥价格涨价预期强烈，特别是尿素和相关化肥从节后到5月行情有望出现较大涨幅，相关上市公司春季行情看好。

　　卓创资讯监测数据显示，2012年年底尿素社会库存总量约400万吨，少于去年同期。同时，去年四季度开始，化肥用天然气供应紧张导致气头尿素企业开工率低于往年，2012年开工率65.75%较2011年下滑3%左右，上述因素将导致国内供应量偏紧。

　　而春节过后春耕即将开始，卓创资讯尿素分析师韩健介绍，2月开始中原地区农业将启动，小麦追肥将率先开启农需，接着东北地区将跟进；复合肥企业也将在年后进行尿素采购以生产高氮肥。此外，节后人造板复产也会刺激尿素需求。

　　随着目前冬储启动，一些地区化肥价格已经出现小幅上涨。冬储开启时国内出厂均价1915元/吨，截至昨日，国内出厂均价2125元/吨，涨幅10.97%。韩健分析，结合2013年出口关税税率降至2%使得企业更愿意出口，化肥市场春节后供应将偏紧，尤其是尿素将在内需与出口的强势拉动下向好，5月前都有望出现较大涨幅。从往年看，每年价格最高点都在5月左右出现。

　　方正证券农业分析师陈光尧则进一步表示，回顾近几年农药化肥股的春季行情可以发现，2月份往往具有明显的交易性机会，加上今年中央一号文件继续聚焦三农，尿素等原料的价格上行，使得相关公司机会可期。目前上市公司中，主营尿素及相关农用肥的主要是四川美丰、湖北宜化、鲁西化工、云天化等。复合肥方面主要是史丹利、芭田股份、六国化工等。此外，农资销售上的辉隆股份也可以关注。

　　Wind数据也显示，2008年以来，化学肥料制造业在2月份行情中，除了2010年，其余三年均大幅跑赢全部A股和沪深300指数。如去年2月份，化学肥料制造业区间涨跌幅为16.38%，同期沪深300只有9.49%，全部A股为12.97%。

　　不过从业绩角度观察，上述化肥上市公司存在分化。如云天化预告去年亏损超过5.2亿元，为上市以来首次亏损。与之形成鲜明对比的是芭田股份，预计2012年全年净利润同比增长30%-50%；而值得注意的是四川美丰，其去年三季度业绩超预期，目前尚未发布预告。