上市公司市值管理需多方合力

　　中国上市公司市值管理研究中心近日发布《2012年中国A股市值年度报告》。报告指出，2012年年末A股总市值为22.91万亿元，较上年增长1.55万亿元，增幅为7.25%。

　　笔者认为，保持上市公司市值管理的良好态势，需要多方合力。首先，上市公司市值管理是一种企业信誉和品牌价值得以体现的管理。只有不断增强上市公司实力，保持业绩的稳定性和连续性，才能够推动上市公司市值的逐步稳定增长。因此，加快上市公司的创新能力，尤其是技术创新，对维护和发展上市公司品牌信誉，显得非常重要。

　　其次，上市公司市值管理是管理层稳定，尤其是董高监和谐的根本标志。只有保持管理层的稳定性，才能够不断迎接市场环境的挑战，走出上市公司经营发展中面临的各种发展困境；才能不断运用国际资本平台，引进同行业先进经验和技术，增强上市公司的竞争实力，为塑造全球品牌形象，打下良好基础。

　　第三，上市公司市值管理是依托于投资者长期投资、分散投资、价值投资和理性投资理念基础上的管理活动。因此，严格遵守上市公司现金分红新政要求，不断推动上市公司的现金分红，保持对投资者回报的常态化，将是保持上市公司业绩稳定，避免大起大落的主要措施，从根本上稳定上市公司市值的波动。

　　最后，上市公司的市值管理是资本市场竞争力的管理，是上市公司软实力的价值体现。上市公司只有不断重视市值增长，加大市值的研究和分析，注重与同行业的市值对比，保持股权变动的有序性、稳定性，才能够使上市公司的成长性价值得到市场确认，从而更好地给予投资者良好的收益预期，推动上市公司市值的增长。

　　当然，上市公司市值也伴随着经济环境变化而变化。在不同的市场环境和上市公司背景下，上市公司市值所表现出来的企业发展状况不同，处于不同生命周期的上市公司的市值涵盖内容也会不同，面临不同的资本开放程度，上市公司市值的定义也有差异。尤其是在不同的投资者结构组成情况下，上市公司市值产生的来源、组成及持续性也会存在质的不同。

　　因此，上市公司寻求与企业发展实际相匹配的市值条件、基础和环境，从而保持上市公司发展的质量和实力，显得非常重要。

　　笔者认为，只有上市公司保持良好的市值波动基础，资本市场的发展才能够更加坚实，各种创新性的投资产品，才会围绕上市公司股票而不断出现。同时，也会不断地增强投资者的投资观念。上市公司市值管理，不仅应得到上市公司的重视，这也是资本市场发展的需求，更是投资者投资需求所在。对于管理层而言，上市公司的管理，也应当围绕上市公司市值进行管理。无论是从企业IPO上市，还是上市后的资产重组行为，尤其各种再融资行为，都应当建立在对上市公司市值管理的基础之上。