大摩周评：市场预期改变 顺势而为

　　本周沪指报2150.03点，涨88.84点，涨幅4.31%；深成指报8530.90点，涨341.22点，涨幅4.17%；中小板指报3962.54点，涨136.28点，涨幅3.56%；创业板报656.22点，涨18.73点，涨幅2.94%。

　　消息面上：

　　1、12月13日美联储旗下的联邦公开市场委员会决定，增加QE3的购债规模，即每月再采购450亿美元国债用以替代本月底到期的扭曲操作，加上之前每月400亿美元的的宽松额度，新一轮宽松政策实施后联储每月资产采购额达到850亿美元。

　　2、12月汇丰中国制造业PMI初值50.9，预期50.8，创14个月新高。

　　3、11月国内CPI、PPI同比增长双双回升，CPI同比涨2%，PPI降幅收窄至2.2%，显示制造业收入正在上升。

　　4、中央经济工作会议预计将于本周末召开，受到全社会重点关注，因为此次会议将对明年宏观经济政策的大方向进行“定调”。

　　本周市场前四天都在半年线以及2100点之下消化前期的获利抛压和上方的套牢盘压力，成交量也一直维持在一个不错的水平。周五市场再现惊天逼空式上涨，沪指涨幅超过4%。并且接连突破半年线、2100点关口以及2132点一线的前期套牢密集区。

　　从技术上来看，本周市场在周五的惊天上涨之后已经基本扫平了上方的压力。上证在9月、10月两个月一直在2132点附近横盘无法突破最大的原因就是2132点一线堆积了大量的前期套牢筹码，而指数的成交量又无法配合上涨，但本周五的一根放量长阳线已经突破了上方所有已知的重压力位。而且从近期盘面来看，银行股的表现堪称是A股的中流砥柱，从南京银行（601009）之前的公告可以推测，这一波银行板块的上涨很可能是QFII所为，这样的话基本保证了本轮市场反弹不会在短时间内夭折。另外盘面上反弹的主线也非常明确，就是新一届管理层力推的城镇化概念。

　　从基本面来看，11月CPI、PPI同比同步回升显示经济筑底已经完成，而12月PMI初值创出新高也显示经济回暖的延续性比较好。本周末中央将召开中央经济工作会议为明年宏观政策大方向定调。基本面上的利好消息不少，市场预期也发生了变化。我们认为市场反弹力度强于预期，短线市场走势已经摆脱之前连续下跌时候的悲观气氛，只要市场恢复人气与赚钱效应，那么未来市场机会会有很多。操作上建议由于下周一解禁股的压力较大，市场周五的放量上涨也有回调确认的需求，投资者可以等后半周市场稳定之后参与中线级别的反弹行情，城镇化与中央一号文件仍是未来配置的主线。