“惊天逆转”刺激股民神经 反转有多远

　　明年经济政策六大信号：

　　1、保持宏观经济政策的连续性和稳定性；

　　2、扩大内需消费投资双管齐下；

　　3、支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目；

　　4、有序推进农业转移人口市民化；

　　5、扎实推进重点领域改革；

　　6、稳步提高社保统筹层次和保障水平。

　　经历连续数个交易日的震荡纠结之后，5日A股上演“惊天逆转”，上证综指强势夺回2000点，两市成交则猛增逾八成。难得的放量反弹刺激着股民们麻木已久的神经，也让他们心生期待：低迷的A股离“反转”还有多远？

　　筑底尚需更多支撑

　　中共中央政治局会议为明年经济工作“定调”，被视为A股反弹的主要动力来源。业内人士纷纷表示，此次会议强调的多方面发展方向，为A股结构性行情“埋下伏笔”。而新型城镇化、改革预期、产业转型与升级，将成为未来最值得挖掘的投资主线。

　　“大涨现反转信号，1949点极有可能成为‘钻石尖尖’。”5日早市收盘后，英大证券研究所所长李大霄发出了这样一条微博。5日放量反弹，果真是低迷A股的“曙光乍现”吗？

　　人们的疑虑并非没有由来。四季度以来，一系列重要指标均透露出宏观经济见底企稳的信号，但身为国民经济“晴雨表”的股市却似乎视而不见。自11月27日近四年来首度收跌于2000点下方之后，沪指一路震荡下行，并于12月4日盘中创下1949点的阶段新低。

　　“经济见底需要进一步确认，相应地，股市筑底反转也有待来自基本面的更多支撑。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。

　 　按照国家统计局的日程安排，一系列重要经济指标将于9日集体亮相。业界普遍预计，部分经济指标或有所回落，但四季度经济平稳回升的势头不会改变。不过一 些专家预测，11月CPI可能重回“2时代”。交通银行(行情 股吧 资金流)首席经济学家连平则表示，在国内需求回升、劳动力和土地成本上涨等因素推动下，明年物价将进入新的上升周期。这意味着中国经济企稳回升仍需直面包 括通胀在内的诸多考验，A股反转之路也不会一帆风顺。

　　重建信心仍待“全面治理”

　　事实上，作为A股真正 实现“反转”的指标，投资者信心重聚远比指数持续反弹来得更为重要。来自中登公司的数据显示，11月26日至30日交易周内A股账 户开户数创出八周以来新高，并实现连续三周环比上升。当周参与股票交易的账户数也较前周明显回升。相对数据或显示投资者信心正在逐渐恢复，但从比例来看并 不乐观。每100个账户中，仍在交易的不足5个。

　　值得注意的是，今年以来管理层先后推出了多项利好政策和举措，试图恢复几近“冰点”的投资者信心。然而，无论是交易成本一降再降，还是红利税差别化征收，都未能获得股民们的积极回应。甚至，被视为“洪水猛兽”的IPO迎来较长空窗期，依然难以挽回涣散的市场人气。

　 　曾是“亚太地区最具活力新兴市场”的A股，缘何失去了应有的吸引力？一边是股市持续走弱令投资者遭遇巨亏，一边是新股上市造就不计其数的千万、亿万富 翁；一边是五年间12万亿元总市值“蒸发”，一边是弱市中逾800家公司构成IPO“堰塞湖”；一边是数十万股民无奈销户，一边是“大小非”解禁后疯狂出 逃。

　　索取与回报严重失衡的股市，怎不让人心灰意冷？财经评论员周俊生警告说，如果A股市场不能革除其制度性弊病，并继续充当“财富绞肉机”这样一个令人反感的角色，它将最终成为“收入倍增计划”的“绊脚石”。

　　从这个角度而言，低迷A股需要的是一次从价值体系着眼、从体制框架着手的“全面治理”。

　　“政府应当放弃对A股市场的功利性利益索求，让市场机制能够回归到正常状态；必须改变过度重视融资机制发挥的市场发展思路，让大多数投资者通过股市投资实现财产性收入增长。”周俊生说。据新华社

　　积极信号不断传来

　　上市公司纷纷出手

　　10多公司抛回购计划增强市场信心

　 　12月5日，用友软件(行情 股吧 资金流)、兴森科技(行情 股吧 资金流)两家公司发布回购公告。加上之前已发布回购计划的江淮汽车(行情 股吧 资金流)、安凯客车(行情 股吧 资金流)、申能股份(行情 股吧 资金流) 、洋河股份(行情 股吧 资金流) 、宝钢股份(行情 股吧 资金流) 、长城汽车(行情 股吧 资金流)、鲁泰A(行情 股吧 资金流)、晨鸣纸业(行情 股吧 资金流)、孚日股份(行情 股吧 资金流) 、粤水电(行情 股吧 资金流)、宁波华翔(行情 股吧 资金流)、中国神华(行情 股吧 资金流)等12家公司，今年以来发布了股权回购计划的A股公司增加到了14个。这些公司中，已经开始行动的也不在少数。

　　安凯客车12月 4日首次实施了回购股份的方案，首次回购数量为30万股，合计耗资超过120万元。此外，申能股份今年也已回购股份5300多万股，占公 司总股本的1.13%。宁波华翔和宝钢股份手笔更大，前者斥资将近1.6亿回购了2300多万股，后者豪掷18.1亿元回购3.93亿股。

　 　与往年相比，今年参与回购的上市公司数 量明显多了起来。南京证券研究所副所长周旭介绍 ，同样是拿钱买股票，回购比增持更能增强市场信心。“大股东增持后，还有可能在高位减持，但回购的股票要注销，还能提高每股收益，所以更能增强市场信 心。”周旭表示，“随着股价的持续下跌，会有越来越多的上市公司加入到回购的队伍。”

　　外资投行唱多A股

　　熊市即将终结明年回报超20%

　　近期，瑞银、高盛等外资投行陆续发布了看好中国股市的策略报告，认为A股即将结束长达三年的熊市。外资投行还预计，2013年沪深300指数有望上涨26%。在投资配置上，看好周期性板块表现，以及受益于改革的保险、铁路、医疗、石油、航空、零售消费等行业。

　　“春回大地，寒流暗涌。”瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灝如此评价2013年的经济和市场走势。瑞银证券在其策略报告中也乐观预计2013年A股回报率将达20%左右，沪深300指数将上升至2500点左右。

　　另一国际大行高盛日前也在乐观预计，明年亚洲地区(除日本外)经济将迎来全面复苏、经济增速达到6.9%，其中中国经济增速将达到8.1%。预计A股明年反弹空间将超过今年已经率先反弹的H股，沪深300指数明年有望上涨26%。

　　基金经理谨慎乐观

　　次新基金手握重金等待入市建仓

　　在“泥沙俱下”的市场里，“等待”俨然成了掌管次新基金的基金经理最好的策略。从净值波动来看，手握重金的次新基金建仓十分谨慎，部分基金甚至保持了“零仓位”的状态，在基金经理看来，明年一季度行情可期，随着恐慌情绪逐步下滑，岁末年初将迎来较好的建仓时机。

　 　上投摩根核心优选基金经理孙芳认为，短期市场面临一些压力，但市场在一定回落之后，又到了一个非常低的位置，12月份之后会有一些机会。在其看来，结合 过去多年的特点，比如像12月会召开中央经济工作会议将对未来经济发展定调，市场对此会有一些期待，有可能触发一些机会。此外，博弈的心态也有可能会触发 市场进行一些风格转换，给一些新的板块带来机会。

　　在兴全商业模式优选拟任基金经理吴圣涛看来，大盘已进入较佳建仓期，随着市场的逐渐调整，投资者可以稳步加仓，等待市场反弹机会。其次，投资者应该沉下心来寻找更好的投资机会，在泥沙俱下的市场里，找到基本面良好的错杀机会。