“双十一”场面火爆 商业零售七股瓜分蛋糕

　　“双十一”场面火爆 商业零售股有望旺季反弹

　　11月11日的“光棍节”如今已经成为各大电商开展大规模市场营销活动的日子，昨日“双十一”的火爆场面更是超越去年。随着年底的临近，包括电商和实体商业百货在内的零售行业逐步回暖，这对于当前缺乏热点的资本市场而言，又增添了一丝亮色。

　 　三季报显示，零售板块前三季度收入整体增长13.16%，归属于母公司净利润下降11.66%，百货子行业净利润正增长，其余板块净利润大幅下滑。 今年前三季度零售板块整体收入同比增长13.16%，大幅低于去年同期的增速，归属于母公司股东净利润同比下降11.66%，去年同期归母净利润同比则增 长27.99%。

　　而如此惨淡的业绩也造成近期百货零售板块表现差强人意。统计显示，上周共有4.17亿元主力资金净流出该板块。板块整体也已经连续两周跑输大盘。

　　然而，业内人士认为，第四季度零售板块的基本面有望回暖，这将带领资本市场中商业零售估值的反弹。

　　11月8日，国家统计局公布，2012年10月份，社会消费品零售总额18934亿元，同比名义增长14.5%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长1.34%。不少机构分析预测，步入第四季度，消费旺季到来有望驱动行业数据继续在11月和12月走高。

　　民生证券分析师田慧蓝认为，第四季度节假日以及下一年度元旦数据如果出现较好信号，都有可能引发行情，反弹行情涨幅在15%左右。

　　中信证券在研究报告中也指出，2013年竞争和模式压力或使商业零售行业毛利率持续下行，预计未来2-3个季度行业整体盈利提升速度将低于收入增速。动态估值水平可能地位徘徊在15倍左右，估值切换有望带来板块10%-15%的短线反弹。

　 　尽 管多位业内人士预计，零售行业未来两个季度的收入和业绩增速将会逐步企稳，但湘财证券分析师王俊杰认为，在网络购物和大型购物中心等新型零售业态的冲击 下，大部分零售上市公司的估值将很难提升。他指出：“业绩改善带来的股价提升只能由每股收益(EPS)的增长来完成，而不能实现EPS和估值的双重叠加效 应。”

　　而在择股方面，中信建投分析师王喆建议投资者，从政策、业绩和估值方面综合考虑，在百货子行业，应选择扩张速度放缓、资本开支 高峰已 过、管理控制加强的区域零售龙头；在超市子行业，则应寻找逆周期增长型企业，尤其是由于自身发展周期的原因，经营节奏不同于其他企业，业绩呈现逆行业增长 态势的公司。