周线三连阳增强市场信心 通胀形势半年报预期成关注焦点

　　A股市场终于迎来了久违的周线“三连阳”。昨天，上证指数收报2797.77点，一周涨幅1.39%，成交6430亿元；深圳成指收报12404.34点，一周涨幅1.86%，成交5085亿元。最近三个星期以来，沪深股指连续保持上涨，累计涨幅分别达到5.86%和8.72%。这是继今年1月末之后，大盘第二次走出周线“三连阳”的多头形态。

　　从盘面看，本周股市热点层出不穷，锂电、化工、酿酒、重组等板块均有不俗表现。尤其值得一提的是，此前被市场“抛弃”的新股、次新股板块重现活力，显示出市场人气极为旺盛。

　　然而，美中不足的是，沪指周一放量攻占年线之后，周四再度失守，周五亦未能发力拿下，且成交量能有所萎缩，这从一定程度上打击了投资者持续做多的热情。

　　市场人士普遍认为，周三晚间央行再度宣布加息是导致A股下半周表现疲软的重要原因。国金证券（600109）财富管理中心分析师杨建波指出，A股经历突然加息后，将进入震荡盘整格局，2850点附近的套牢盘压力较大，短线获利浮筹较多，故大盘大幅上涨可能性不大。就目前短线看，多空双方对于年线的争夺仍将反复，后市市场热点和运行风格将出现分化。

　　杨建波建议投资者坚持以“中报业绩－主题投资”为重点，寻找被错杀的半年报业绩预增股中的次新股，和受益“十二五”规划政策的主题投资板块。

　　值得一提的是，本周加息过后，市场人士对于下半年宏观经济的判断再度形成分歧。在此之前，通胀6月见顶、货币政策适当宽松、上市公司盈利乐观、股市即将由守转攻的声音占据绝对主流；但本周央行宣布加息之后，部分谨慎人士开始担忧，通胀形势恐怕未必好转得那么快。

　　华泰联合证券认为，国内经济仍在政策放松预期与通胀继续走高之间纠结，紧缩的空间已经不大，但对于紧缩政策的后果仍然需要警惕。“市场多数预期是，通胀在6月份冲高回落，但什么时候回落？怎么回落？这两个问题仍缺乏充分的预期，这两个问题关系到对紧缩政策后果的判断，我们的答案是谨慎的。”

　　华泰联合证券指出，在以三个月长度的时间窗口看来，通胀仍是经济运行的首要矛盾，在通胀压力下，政策紧缩将导致经济增长进一步放缓，一些薄弱环节的突变可能还要使得正在修复的预期再次恶化，这是市场必须忍受的代价。

　　此外，部分机构对于半年报行情是否能够大范围展开也持谨慎观点。有业内人士指出，半年报预增个股近期股价已有正面表现，一旦半年报公布，强势股或就此见顶；另一方面，部分上市公司上半年盈利增速放缓，半年报恐不尽如人意，投资者理应考虑这种可能性。